分銷從業(yè)者的年度必讀報(bào)告“中國(guó)本土電子元器件分銷商營(yíng)收排名”正式出爐！這是《國(guó)際電子商情》連續(xù)第9年發(fā)布該排名。

• 2024年度TOP25營(yíng)收總和首次突破2400億大關(guān)，創(chuàng)下本排名的歷史新高；

• 八成以上的分銷商營(yíng)收實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，企業(yè)數(shù)量是2023年的3倍；

• “百億俱樂(lè)部”擴(kuò)容，前三名分別是中電港、泰科源、香農(nóng)芯創(chuàng)；

一、TOP25數(shù)據(jù)分析

在經(jīng)歷了2023年的市場(chǎng)低谷后，全球半導(dǎo)體行業(yè)在2024年呈現(xiàn)波動(dòng)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。“波動(dòng)”在于整體宏觀經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)下行、貿(mào)易沖突博弈頻繁、產(chǎn)業(yè)分化割裂等問(wèn)題仍在持續(xù)；而“復(fù)蘇”體現(xiàn)在：得益于人工智能（AI）、電動(dòng)汽車等需求推動(dòng)，全球半導(dǎo)體銷售額明顯回升。

此外，在國(guó)際貿(mào)易環(huán)境和關(guān)稅政策變化的大背景下，中國(guó)持續(xù)大力扶持本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程實(shí)現(xiàn)了部分產(chǎn)品的技術(shù)突破和生態(tài)構(gòu)建，同時(shí)也進(jìn)一步擴(kuò)大了國(guó)產(chǎn)電子元器件在部分細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)份額，本土分銷商也將從中受益。

（1）TOP25營(yíng)收總和創(chuàng)歷史新高

從營(yíng)收總和來(lái)看，2024年度中國(guó)本土分銷商TOP25營(yíng)收總和為2470.34億元，較2023年同比上升36%（2023年1821.42億 → 2024年2470.34億），總和數(shù)值及增長(zhǎng)率均創(chuàng)下本排名的歷史新高。這標(biāo)志著行業(yè)進(jìn)入新階段，需關(guān)注未來(lái)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。

（2）行業(yè)回升的“暖意”已體現(xiàn)在公司業(yè)績(jī)上

2024年度TOP25排名中有21家分銷商營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，企業(yè)數(shù)量占比84%（2023年7家 → 2024年21家，數(shù)量增長(zhǎng)3倍），這反映出分銷行業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭顯著強(qiáng)化。

而營(yíng)收同比下滑的部分，2024年度僅有4家，且降幅在0%至-20%的區(qū)間，并沒(méi)有出現(xiàn)“業(yè)績(jī)暴雷”的情況。再次用上一年的數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)比，2023年度降幅基本在0%至-30%的區(qū)間。

（3）“百億俱樂(lè)部”擴(kuò)容

根據(jù)傳統(tǒng)，《國(guó)際電子商情》將營(yíng)收超百億元的元器件分銷商劃分為“百億俱樂(lè)部”。2024年共有7家中國(guó)本土分銷商營(yíng)收超百億，同比2023年增加2家，中電港、泰科源、香農(nóng)芯創(chuàng)為TOP3。

相同的是，這7家企業(yè)都在2024年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收正增長(zhǎng)。其中，泰科源以345.67億元的營(yíng)收上升一個(gè)名次，位列第二；香農(nóng)芯創(chuàng)首次進(jìn)入前三，并貢獻(xiàn)了2024年YoY最大增幅（115.40%）；新蕾電子重回“百億俱樂(lè)部”；硬蛋創(chuàng)新首次挺進(jìn)“百億俱樂(lè)部”。

經(jīng)計(jì)算，前三名營(yíng)收占比43.5%（中電港、泰科源、香農(nóng)芯創(chuàng)合計(jì)1074.77億），營(yíng)收規(guī)模遠(yuǎn)超其他公司，且保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，再次印證了“大者恒大”的行業(yè)趨勢(shì)。

二、擁抱AI時(shí)代

從半導(dǎo)體歷史發(fā)展的長(zhǎng)河看，2025年正式開始全面進(jìn)入AI時(shí)代。AI新能源汽車、AI PC、AI智能手機(jī)、AI機(jī)器人等領(lǐng)域都出現(xiàn)了突飛猛進(jìn)的技術(shù)跨越。在GPU引領(lǐng)下和DeepSeek的賦能下，各國(guó)的AI數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)入了爆發(fā)式增長(zhǎng)階段，相關(guān)的GPU、HBM存儲(chǔ)器、光通信模塊、AI電源、液冷系統(tǒng)等創(chuàng)新技術(shù)的迭代速度不斷加快。

數(shù)據(jù)顯示，與AI應(yīng)用相關(guān)的領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)保持中高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，成為未來(lái)五年電子元器件市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

（1）掘金AI市場(chǎng)

2024年?duì)I收實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的分銷商，都不約而同地提到AI業(yè)務(wù)。

• 中電港（YoY +40.97%）：全年人工智能相關(guān)業(yè)務(wù)收入65.86億元，同比增長(zhǎng)371.18%。報(bào)告期內(nèi)，存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)收入206.85億元，同比增長(zhǎng)134.32%；處理器業(yè)務(wù)收入149.72億元，同比增長(zhǎng)33.60%。

• 泰科源（YoY +108.70%）：主要增長(zhǎng)在AI、服務(wù)器。

• 香農(nóng)芯創(chuàng)（YoY +115.40%）：公司已具備數(shù)據(jù)存儲(chǔ)器、控制芯片、模組等電子元器件產(chǎn)品提供能力，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于云計(jì)算存儲(chǔ)（數(shù)據(jù)中心服務(wù)器）、手機(jī)等領(lǐng)域。另外，公司在2024年新增了電子元器件制造業(yè)務(wù)，圍繞國(guó)內(nèi)一線自主算力生態(tài)，提供國(guó)產(chǎn)化、定制化eSSD/DRAM產(chǎn)品。該業(yè)務(wù)營(yíng)收較上一年同期增長(zhǎng)超過(guò)21萬(wàn)個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)2.92億元。

• 雅創(chuàng)電子（YoY +46.14%）：在AI服務(wù)器領(lǐng)域，公司已間接與互聯(lián)網(wǎng)大廠及其對(duì)應(yīng)的OEM/ODM建立了合作關(guān)系。公司所代理的存儲(chǔ)器、電源模塊、被動(dòng)器件、散熱風(fēng)扇均可應(yīng)用至該領(lǐng)域，報(bào)告期內(nèi)，AI服務(wù)器領(lǐng)域收入已突破人民幣6,000萬(wàn)元。

• 潤(rùn)欣科技（YoY +20.16%）：報(bào)告期內(nèi)，公司在AIoT智能模組、汽車電子、音頻傳感器等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健。2024年度公司營(yíng)業(yè)收入25.96億元，比2023年度增長(zhǎng)20.16%。

總體來(lái)看，分銷商從AI領(lǐng)域獲益的程度存在差異。從具體產(chǎn)品上，存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)由于AI領(lǐng)域高性能計(jì)算、人工智能和數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域需求激增而大幅增長(zhǎng)；邏輯芯片因AI模型訓(xùn)練和開發(fā)需求旺盛抵消了工控與汽車市場(chǎng)需求疲軟的影響；伴隨著AI功能的逐步升級(jí)，手機(jī)各零部件升規(guī)，2024全年手機(jī)、智能穿戴等消費(fèi)市場(chǎng)需求溫和復(fù)蘇。

（2）用AI來(lái)武裝自己

除了掘金AI市場(chǎng)，分銷商還可以用AI來(lái)賦能運(yùn)維管理，將AI視為當(dāng)前數(shù)字化轉(zhuǎn)型的核心驅(qū)動(dòng)力。

• 深圳華強(qiáng)：2024年公司積極探索AI技術(shù)在電子元器件垂直領(lǐng)域的應(yīng)用開發(fā)，增強(qiáng)公司電子元器件長(zhǎng)尾采購(gòu)業(yè)務(wù)的數(shù)字化、智能化能力。

據(jù)悉，深圳華強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)外主流大模型和海外基于大模型賦能IC交易的公司展開了專項(xiàng)調(diào)研，擇優(yōu)選擇了部分大模型與公司長(zhǎng)尾采購(gòu)業(yè)務(wù)的數(shù)字化系統(tǒng)“EBS系統(tǒng)”進(jìn)行API連接，并基于公司專屬的行業(yè)物料知識(shí)庫(kù)，開發(fā)了內(nèi)部測(cè)試版應(yīng)用類產(chǎn)品“AI助手”，為提升數(shù)據(jù)收集和檢索效率、改善人機(jī)交互體驗(yàn)賦能。

同時(shí)，深圳華強(qiáng)持續(xù)豐富長(zhǎng)尾采購(gòu)業(yè)務(wù)供應(yīng)商、SKU、行業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，通過(guò)數(shù)據(jù)清洗、標(biāo)準(zhǔn)化及動(dòng)態(tài)更新機(jī)制提升數(shù)據(jù)質(zhì)量，并不斷推進(jìn)完善數(shù)據(jù)中臺(tái)建設(shè)，構(gòu)建行情分析、智能推薦、智能定價(jià)等算法模型，為后續(xù)深化AI技術(shù)的應(yīng)用筑牢數(shù)據(jù)底座和技術(shù)儲(chǔ)備。

三、全球化布局：出海進(jìn)程加速

在過(guò)去的2024年里，“出海”絕對(duì)是一個(gè)高頻詞。那么，分銷商的出海進(jìn)度如何？我們收集了10家上市分銷商的境內(nèi)外收入數(shù)據(jù)，分析可知：境內(nèi)市場(chǎng)仍是主力，但境外市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力更大。

首先，我們將境內(nèi)收入占總營(yíng)收比重超過(guò)50%的分銷商，定義為以境內(nèi)市場(chǎng)為主；反之，境外收入占比超過(guò)50%的分銷商，即以境外市場(chǎng)為主。可以看到，境內(nèi)市場(chǎng)為主的分銷商有7家，而境外市場(chǎng)為主的分銷商有3家，說(shuō)明：中國(guó)大陸仍是中國(guó)本土分銷商的主力市場(chǎng)。

接著來(lái)看收入增速。10家分銷商2024年的境外收入增加約206.7億元（2023年413.6億 → 2024年620.2億），境內(nèi)收入增加約141.1億元（2023年538.5億 → 2024年679.5億）。換算成同比增長(zhǎng)率，2024年境外收入增長(zhǎng)50.0%，境內(nèi)收入增長(zhǎng)26.2%。

可見(jiàn)，2024年境外收入增長(zhǎng)更多，無(wú)論是絕對(duì)值還是增長(zhǎng)率都高于境內(nèi)。以下分析幾家從境外市場(chǎng)獲顯著收益的分銷商：

• 香農(nóng)芯創(chuàng)（境外YoY +138.96%）：公司目前代理的產(chǎn)品主要來(lái)自境外電子元器件設(shè)計(jì)制造商，主要在境外實(shí)施采購(gòu)和銷售，少量業(yè)務(wù)在境內(nèi)承接。

• 利爾達(dá)（境外YoY +101.75%）：報(bào)告期內(nèi)境外較上年同期增長(zhǎng)101.75%，原因主要系公司加大了境外業(yè)務(wù)的拓展所致。

• 雅創(chuàng)電子（境外YoY +81%）：自研IC業(yè)務(wù)海外布局初見(jiàn)成效。公司與日本汽車行業(yè)巨頭豐田Toyota間接建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，產(chǎn)品成功進(jìn)入其供應(yīng)鏈體系，并在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了千萬(wàn)元級(jí)別以上的銷售額；同時(shí)，公司在歐洲和印度市場(chǎng)全力推進(jìn)業(yè)務(wù)拓展，與國(guó)際知名汽車零部件廠商馬瑞利、偉瑞柯達(dá)成合作，實(shí)現(xiàn)小批量出貨。

• 商絡(luò)電子（境外YoY +38%）：隨著中國(guó)企業(yè)不斷發(fā)展壯大，海外分銷市場(chǎng)將成為分銷企業(yè)必須涉足的領(lǐng)域。公司將繼續(xù)堅(jiān)持全球化戰(zhàn)略，通過(guò)“走出去”的方式，提升自身的海外競(jìng)爭(zhēng)力，力爭(zhēng)在東南亞、印度等區(qū)域加快發(fā)展，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的全球化擴(kuò)張。

四、2025的信心與機(jī)會(huì)

去年這個(gè)時(shí)候，不少分銷商向《國(guó)際電子商情》積極展望，預(yù)計(jì)2024年全球電子元器件市場(chǎng)有望重回增長(zhǎng)軌道。本報(bào)道的系列數(shù)據(jù)均應(yīng)驗(yàn)了該預(yù)測(cè)。今年，他們繼續(xù)積極表態(tài)，回暖趨勢(shì)將延續(xù)至2025年。

從需求端看，2025年中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)在應(yīng)用需求端將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性高增長(zhǎng)，主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自AI算力、機(jī)器人、AIoT等新興領(lǐng)域的技術(shù)迭代與國(guó)產(chǎn)替代加速。AI算力領(lǐng)域，大模型訓(xùn)練與推理需求爆發(fā)，國(guó)產(chǎn)GPU/ASIC芯片加速替代；AI終端應(yīng)用如AI手機(jī)、AI PC、機(jī)器人的普及，也將帶動(dòng)相關(guān)芯片需求的提升。從消費(fèi)電子行業(yè)來(lái)看，隨著國(guó)家全方位擴(kuò)大內(nèi)需，進(jìn)行消費(fèi)品補(bǔ)貼，在一定程度上支撐消費(fèi)電子需求，刺激相關(guān)半導(dǎo)體產(chǎn)品需求增加。建議分銷商們前瞻布局科技賽道，打造新增長(zhǎng)曲線。

從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，中國(guó)電子元器件分銷行業(yè)總體的競(jìng)爭(zhēng)格局仍較為分散，與海外同行相比，無(wú)論是單個(gè)企業(yè)的體量還是行業(yè)整體的集中度仍有較大差距，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)份額將繼續(xù)向少數(shù)頭部企業(yè)集中。另一個(gè)趨勢(shì)是智能化，一方面積極開發(fā)AI相關(guān)芯片的應(yīng)用解決方案，助力電子終端產(chǎn)品智能化升級(jí)，另一方面大力引入AI技術(shù)，促進(jìn)商業(yè)模式創(chuàng)新和提升交易效率。

最后，不得不提一下曾牽動(dòng)各國(guó)神經(jīng)的關(guān)稅政策變化。正所謂危機(jī)并存，一方面，關(guān)稅爭(zhēng)端將會(huì)加速推進(jìn)電子元器件行業(yè)的國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程，建議分銷商們繼續(xù)積極開拓與國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)原廠的合作，推動(dòng)相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展。另一方面，國(guó)際貿(mào)易關(guān)稅政策將會(huì)進(jìn)一步加劇全球供應(yīng)鏈的不確定性，下游客戶將會(huì)更傾向于尋求本土優(yōu)質(zhì)代理商的合作。