中商情報(bào)網(wǎng)訊：光伏銀漿是制備光伏電池金屬電極的核心輔材，其品質(zhì)優(yōu)劣直接影響光伏電池的光電轉(zhuǎn)換效率與光伏組件的輸出功率。近年來，在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持和光伏產(chǎn)業(yè)鏈降本增效的目標(biāo)推動(dòng)下，國(guó)產(chǎn)正面銀漿綜合競(jìng)爭(zhēng)力不斷加強(qiáng)，進(jìn)口替代已顯成效，我國(guó)光伏銀漿行業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇。

一、產(chǎn)業(yè)鏈

光伏銀漿是以高純銀粉為導(dǎo)電功能相、玻璃氧化物為粘結(jié)相，與有機(jī)載體組成的混合物，經(jīng)過攪拌、三輥軋制后形成的均勻膏狀物。光伏銀漿產(chǎn)業(yè)鏈上游為銀粉、玻璃氧化物、有機(jī)樹脂和有機(jī)溶劑等原材料；中游根據(jù)位置及功能的不同，光伏銀漿可分為正面銀漿和背面銀漿；下游應(yīng)用于光伏電池片的生產(chǎn)環(huán)節(jié)中。

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

二、上游分析

1.原材料成本構(gòu)成

從上游成本占比來看，銀粉、玻璃氧化物、有機(jī)原料等原材料在光伏銀漿制造中的成本分別占比97.82%、1.42%、0.16%。其中，銀粉在光伏銀漿原材料成本中占比最大，銀粉質(zhì)量直接影響著電極材料的電阻，對(duì)光電效率產(chǎn)生影響，是光伏銀漿的核心原材料。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

2.銀粉

銀粉具有優(yōu)良的導(dǎo)電性能，可以提供良好的電子傳輸路徑，在光伏電池轉(zhuǎn)換太陽能為電能的過程中起到電子收集和傳導(dǎo)的作用。根據(jù)外觀的不同，銀粉可以分為球狀、片狀以及枝狀等類型，不同形狀的銀粉將引起銀漿燒結(jié)厚膜結(jié)構(gòu)的不同，從而對(duì)電池片性能有所影響。目前我國(guó)銀粉相關(guān)產(chǎn)品仍依賴進(jìn)口，數(shù)據(jù)顯示，2023年中國(guó)各類銀粉產(chǎn)品進(jìn)口總量達(dá)2726.01噸，較上年增長(zhǎng)6.58%。

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)海關(guān)總署、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

全球銀粉主要生產(chǎn)地區(qū)主要分布于日本及美國(guó)，主要生產(chǎn)企業(yè)包括日本DOWA、日本德力、美國(guó)AmesGoldsmith、美國(guó)Ferro、美國(guó)杜邦、瑞士Metalor等，其中，日本DOWA生產(chǎn)的銀粉產(chǎn)品占全球50%以上的市場(chǎng)份額。目前國(guó)內(nèi)銀粉廠商精細(xì)化生產(chǎn)水平不足，僅PERC銀粉基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，TOPCon銀粉和HJT銀粉仍以進(jìn)口為主，國(guó)內(nèi)銀粉廠商主要包括蘇州思美特、寧波晶鑫、博遷新材、銀科新材、銀瑞光電等。

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

三、中游分析

1.銀漿是光伏電池第一大非硅成本

光伏銀漿是制備光伏電池金屬電極的核心輔材，直接影響電池的光電性能。從成本來看，銀漿在PERC電池中的成本占比約18.5%，是PERC電池的第一大非硅成本。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

2.中國(guó)光伏銀漿消耗量增長(zhǎng)

隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈投資的不斷加大，我國(guó)光伏行業(yè)近年來發(fā)展迅猛，并帶動(dòng)光伏銀漿消耗量快速增長(zhǎng)。中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)光伏銀漿產(chǎn)業(yè)前景預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)洞察報(bào)告》顯示，我國(guó)光伏銀漿消耗量從2019年的2441噸增長(zhǎng)到2022年的4177噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為19.61%。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測(cè)，2024年中國(guó)光伏銀漿消耗量將達(dá)到5976噸。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

3.各類光伏電池銀漿單位消耗量

目前光伏電池銀漿分為高溫銀漿和低溫銀漿兩種。p型電池和TOPCon電池使用高溫銀漿，異質(zhì)結(jié)電池使用低溫銀漿。銀漿在電池片成本中占比較高，目前主要通過多主柵技術(shù)以及減小柵線寬度來減少正銀消耗量。數(shù)據(jù)顯示，2022年，p型電池片主柵數(shù)量從9BB改為11BB及16BB，正銀消耗量降低至約65mg/片，背銀消耗量約26mg/片；n型TOPCon 電池雙面銀漿（95%銀）平均消耗量約115mg/片；異質(zhì)結(jié)電池雙面低溫銀漿消耗量約127mg/片。

數(shù)據(jù)來源：CPIA、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

4.正面銀漿進(jìn)口替代加速

按照使用位置和功能區(qū)別劃分，光伏銀漿還可分為正面銀漿和背面銀漿。近年來國(guó)產(chǎn)正面銀漿的技術(shù)含量、產(chǎn)品性能及穩(wěn)定性持續(xù)提升，疊加國(guó)產(chǎn)漿料企業(yè)與本土電池企業(yè)的緊密合作，國(guó)產(chǎn)正面銀漿綜合競(jìng)爭(zhēng)力不斷加強(qiáng)、進(jìn)口替代步伐提速，國(guó)產(chǎn)正面銀漿市場(chǎng)占有率由2019年的48%上升至2022年的86%左右。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測(cè)，2024年國(guó)產(chǎn)正面銀漿市場(chǎng)占有率將超過90%。

數(shù)據(jù)來源：CPIA、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

5.光伏銀漿行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

在全產(chǎn)業(yè)鏈降本增效的目標(biāo)推動(dòng)下，研發(fā)體系完善、創(chuàng)新能力較強(qiáng)、大批量供貨穩(wěn)定性好的正面銀漿企業(yè)將具有更顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。從企業(yè)市場(chǎng)份額來看，2022年，聚和材料正面銀漿市占率約41%，排名第一；帝科股份市占率約22%，排名第二；蘇州固锝（晶銀）正銀市占率約13%，排名第三。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

6.行業(yè)企業(yè)熱力分布圖

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

四、下游分析

1.光伏電池產(chǎn)量

光伏電池是光伏產(chǎn)業(yè)重要組成部分，在國(guó)家政策支持及行業(yè)技術(shù)水平提高的驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)逐步發(fā)展成全球最重要的光伏電池應(yīng)用市場(chǎng)之一。中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)光伏電池行業(yè)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)及未來發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2023年中國(guó)光伏電池產(chǎn)量達(dá)到54115.8萬千瓦，較上年增長(zhǎng)57.48%。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

2.不同電池技術(shù)路線市場(chǎng)占比

當(dāng)前，我國(guó)新投產(chǎn)的量產(chǎn)產(chǎn)線仍以PERC電池產(chǎn)線為主，2022年P(guān)ERC電池市場(chǎng)占比為88%。隨著n型電池片產(chǎn)能陸續(xù)釋放，n型電池技術(shù)路線市場(chǎng)占比不斷增長(zhǎng)，2022年包括TOPCon電池、異質(zhì)結(jié)電池、XBC電池市場(chǎng)在內(nèi)的n型電池市場(chǎng)占比分別達(dá)到8.3%、0.6%、0.2%。由于部分海外市場(chǎng)如印度、巴西等國(guó)家仍對(duì)成本低廉的BSF產(chǎn)品有需求，國(guó)內(nèi)一些細(xì)分市場(chǎng)如太陽能路燈等產(chǎn)品在使用，2022年BSF電池片市場(chǎng)占比約2.5%。

數(shù)據(jù)來源：CPIA、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

3.中國(guó)電池重點(diǎn)企業(yè)

國(guó)內(nèi)光伏電池行業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，2023年上半年電池片出貨量TOP5企業(yè)依次為通威股份、愛旭股份、中潤(rùn)光能、潤(rùn)陽股份、鈞達(dá)股份（捷泰科技）。其中中潤(rùn)光能由去年第四上調(diào)到第三；潤(rùn)陽股份出貨量略少于中潤(rùn)光能，排在第四；第五名依舊為鈞達(dá)股份（捷泰科技）。

資料來源：infolink、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理