中商情報(bào)網(wǎng)訊：復(fù)合銅箔是一種新工藝，以PET、PP、PI等高分子材料為基材，上下兩面沉淀金屬銅，其結(jié)構(gòu)類(lèi)似于“三明治”，主要由“銅-高分子-銅”復(fù)合而成。鋰電銅箔研發(fā)的方向和目的是輕薄化、低成本，復(fù)合銅箔是重要的研發(fā)方向之一，其作為電池負(fù)極集流體具有安全性高、成本低、提升電池質(zhì)量能量密度等優(yōu)點(diǎn)。隨著集流體減薄、降本要求日益提升，復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，未來(lái)將逐步替代傳統(tǒng)銅箔。

一、產(chǎn)業(yè)鏈

復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括基膜、銅靶材、電鍍添加劑等原材料和磁控濺射設(shè)備、水電鍍?cè)O(shè)備、蒸鍍?cè)O(shè)備、超聲波滾焊設(shè)備等核心設(shè)備；中游為復(fù)合銅箔的制造過(guò)程，目前復(fù)合銅箔的制備工藝存在多種路線(xiàn)，包括一步法（化學(xué)沉積法/真空磁控濺射/真空蒸鍍法）、兩步法（真空磁控濺射+水電鍍）和三步法（真空磁控濺射+真空蒸鍍+水電鍍）；下游應(yīng)用于動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池和消費(fèi)電池的制造過(guò)程。

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二、上游分析

1.成本結(jié)構(gòu)

復(fù)合銅箔是一種新工藝，以PET、PP、PI等高分子材料為基材，上下兩面沉淀金屬銅，其結(jié)構(gòu)類(lèi)似于“三明治”，主要由“銅-高分子-銅”復(fù)合而成。相比傳統(tǒng)電解銅箔，復(fù)合銅箔作為負(fù)極集流體的鋰電池具有低成本、高安全、長(zhǎng)壽命和高能量密度等優(yōu)勢(shì)。從成本結(jié)構(gòu)來(lái)看，上游設(shè)備和原材料分別占比50%和31%，能耗占比6%，其他成本占比13%。

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2.基膜

復(fù)合銅箔目前使用的基膜材質(zhì)包括PET、PP、PI等高分子材料，其中PET基膜綜合性能優(yōu)異，熔點(diǎn)適中，是目前的優(yōu)選材料，也是大部分企業(yè)目前開(kāi)發(fā)的主要基材。中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)功能基膜材料行業(yè)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)與發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》顯示，近年來(lái)我國(guó)PET基膜產(chǎn)能平穩(wěn)增長(zhǎng)，2022年產(chǎn)能達(dá)到58.1萬(wàn)噸。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測(cè)，2023年中國(guó)PET基膜產(chǎn)能將達(dá)62.9萬(wàn)噸，2024年將達(dá)到64.5萬(wàn)噸。

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3.靶材

靶材作為復(fù)合銅箔的關(guān)鍵基材之一，在磁控濺射過(guò)程中消耗量巨大。此外，靶材也是半導(dǎo)體、顯示面板、異質(zhì)結(jié)光伏領(lǐng)域等的關(guān)鍵核心材料。中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029中國(guó)靶材市場(chǎng)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)》顯示，2022年中國(guó)靶材市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到395億元，近五年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為12.91%。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測(cè)，2023年和2024年中國(guó)靶材行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將分別達(dá)到431億元、476億元。

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4.產(chǎn)業(yè)鏈上游重點(diǎn)企業(yè)

復(fù)合銅箔上游原材料包括PP/PET/PI基膜、靶材、電鍍添加劑等，其中基膜重點(diǎn)企業(yè)包括雙星新材、康輝新材、東材科技等；靶材重點(diǎn)企業(yè)包括阿石創(chuàng)、隆華科技等；電鍍添加劑重點(diǎn)企業(yè)包括三孚新科、光華科技等。

復(fù)合銅箔核心生產(chǎn)設(shè)備包括磁控濺射設(shè)備、水電鍍?cè)O(shè)備、蒸鍍?cè)O(shè)備、超聲波滾焊設(shè)備等，重點(diǎn)企業(yè)包括東威科技、匯成真空、振華科技、驕成超聲等，其中東威科技是國(guó)內(nèi)電鍍?cè)O(shè)備龍頭，目前國(guó)內(nèi)唯一一家能實(shí)現(xiàn)PET鍍銅設(shè)備量產(chǎn)的企業(yè)。

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三、中游分析

1.復(fù)合銅箔工藝路線(xiàn)對(duì)比

根據(jù)復(fù)合銅箔制造的核心鍍膜步驟或設(shè)備數(shù)量，可以將市面上復(fù)合銅箔工藝路線(xiàn)分為一步法、兩步法和三步法。其中，磁控濺射+水電鍍的二步法工藝最成熟、成本控制最好，是目前市面上主流使用的工藝方法之一，少數(shù)的如重慶金美用的三步法、三孚新科與智動(dòng)力為化學(xué)沉積一步法，漢嵙新材、道森股份有干法一步法技術(shù)儲(chǔ)備。

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2.復(fù)合銅箔市場(chǎng)空間

當(dāng)前我國(guó)復(fù)合集流體目前處于0-1的產(chǎn)業(yè)化初期，隨著焊接工藝、產(chǎn)品良率等難點(diǎn)逐漸解決，2023年復(fù)合銅箔有望開(kāi)啟大規(guī)模量產(chǎn)，2024年有望實(shí)現(xiàn)搭載裝車(chē)。中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)前景預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)洞察報(bào)告》顯示，2022年中國(guó)復(fù)合銅箔市場(chǎng)空間達(dá)到46.9億元，2023年達(dá)到約92.8億元。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測(cè)，2024年中國(guó)復(fù)合銅箔市場(chǎng)空間將達(dá)到182.1億元。

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3.復(fù)合銅箔投資額

我國(guó)復(fù)合銅箔投資強(qiáng)度仍然較高，根據(jù)寶明科技公告，寶明科技復(fù)合銅箔項(xiàng)目一期產(chǎn)能1.4-1.8億平米，投資額11.5億元，按每GWh電池需1000萬(wàn)平方米復(fù)合銅箔計(jì)算，復(fù)合銅箔單GWh投資額為0.72億元/GWh，約是電解銅箔的2.4倍。

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4.復(fù)合銅箔相關(guān)專(zhuān)利授權(quán)

受下游電池行業(yè)的影響，復(fù)合銅箔的需求逐漸增長(zhǎng)，相關(guān)專(zhuān)利數(shù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國(guó)復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)前景預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)洞察報(bào)告》顯示，當(dāng)前我國(guó)復(fù)合銅箔相關(guān)發(fā)明專(zhuān)利總數(shù)達(dá)到187個(gè)，其中發(fā)明授權(quán)專(zhuān)利44個(gè)，發(fā)明公開(kāi)專(zhuān)利143個(gè)。從年份來(lái)看，2023年全行業(yè)發(fā)明授權(quán)專(zhuān)利達(dá)44個(gè)。

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5.復(fù)合銅箔企業(yè)布局情況

目前，鋰電銅箔正在向高密度、輕薄化、高抗拉強(qiáng)度、高延伸率等方向發(fā)展。復(fù)合銅箔擁有提升電池安全性、提高能量密度、降低制造成本以及兼容性強(qiáng)等性能優(yōu)勢(shì)，被認(rèn)為是傳統(tǒng)鋰電銅箔的良好替代材料，獲得了業(yè)內(nèi)外的廣泛關(guān)注。復(fù)合銅箔賽道快速升溫，吸引眾多產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)爭(zhēng)相布局。

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6.企業(yè)熱力分布圖

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四、下游分析

1.動(dòng)力電池

近年來(lái)，隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)在市場(chǎng)規(guī)模、技術(shù)水平及產(chǎn)業(yè)鏈完整度等方面都取得了顯著進(jìn)步。2023年11月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池銷(xiāo)量為68.1GWh，環(huán)比增長(zhǎng)11.6%，同比增長(zhǎng)22.6%；2023年1-11月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池累計(jì)銷(xiāo)量為554.1GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)35.1%。

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2.儲(chǔ)能電池

近年來(lái)，我國(guó)多省市陸續(xù)發(fā)布可再生能源配置儲(chǔ)能政策，推動(dòng)儲(chǔ)能需求快速增長(zhǎng)，儲(chǔ)能成為鋰電池企業(yè)的第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)，進(jìn)一步帶動(dòng)儲(chǔ)能電池出貨量增長(zhǎng)。中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)鏈剖析與發(fā)展策略專(zhuān)題研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2022年中國(guó)儲(chǔ)能電池出貨量130GWh，同比增長(zhǎng)1.7倍。2023年上半年，中國(guó)儲(chǔ)能電池出貨量為101.4GWh，占全球儲(chǔ)能電池出貨量的92%。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測(cè)，2023年全年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能電池出貨量將達(dá)到200GWh，2024年有望達(dá)257GWh。

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3.消費(fèi)電池

近兩年，由于3C數(shù)碼產(chǎn)品消費(fèi)需求相對(duì)疲軟，中國(guó)消費(fèi)鋰電池出貨量有所下降。數(shù)據(jù)顯示，2022年中國(guó)消費(fèi)鋰電池出貨量為48GWh，較上年減少11.11%。從消費(fèi)類(lèi)鋰電行業(yè)下游市場(chǎng)看，今年以來(lái)智能手機(jī)、筆記本電腦、智能穿戴、智能家居等市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張將引領(lǐng)鋰離子電池實(shí)現(xiàn)新一輪增長(zhǎng)。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測(cè)，2023年中國(guó)消費(fèi)鋰電池出貨量將達(dá)59GWh，2024年將達(dá)到66GWh。

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