眾所周知，在Nvidia放棄收購ARM之后，孫正義就一直推動ARM上市融資，以實現投資收益最大化。

而近日，ARM終于還是提交IPO申請，想要上市了，據稱其希望ARM的估值達到600-700億美元。

不得不說，這個估值真的太高了，要知道目前ARM的營收僅20多億美元，而年利潤也才5億多美元，要達到700億美元市值的話，市盈要超過110倍，這個在美股市場，真不多見。

而從其招股書來看，其最大的客戶來自于中國大陸，就是安謀中國，也稱之為ARM中國。

可能很多人會奇怪，ARM中國不是ARM的子公司么？怎么又是其最大的客戶呢？這中間又是怎么一回事呢？

其實安謀科技是ARM與中國資本成立的，ARM只占49%的股份，中國資本占大頭。

而安謀科技擁有在國內營銷和銷售Arm芯片的永久和獨家許可，并獲得銷售收入的分成。

ARM授權給安謀科技，然后安謀科技再授權給中國的芯片廠商，什么意思？就是中國的芯片公司，如果想要使用ARM的授權，是與安謀中國合作的，而不是與ARM直接合作的，所以意味著安謀中國背后，其實是所有中國大陸使用ARM架構的芯片廠商。

所以安謀科技才是ARM最大客戶，2022年的數據顯示，安謀科技貢獻了ARM 24%的營收，比蘋果、高通等都要高。

不過前面也提到過，因為安謀科技中，ARM只占48%的股份，所以在招股書中，ARM表示“可能完全失去對其關鍵中國子公司的控制權”。

事實上，目前ARM在中國也是越來越不被大家重視了，因為美國的限制，所以ARM的高端架構，都無法授權給中國廠商。

在這樣的情況之下，越來越多的企業，開始準備備胎，比如研究RISC-V架構等，畢竟ARM的高端產品不授權了后，大家的ARM可持續發展之路就斷了。

所以，雖然ARM在招股書中，警示了ARM中國或許會失控，但其實真麻煩的還是在于中國芯片企業們，慢慢放棄ARM了，那才是最真正的失控。