半導體行業起源于20世紀后期，已成為全球經濟最重要的組成部分之一。如今，幾乎每一個電子設備都有半導體，包括手機、汽車和家用電器等。半導體幾乎賦能了每個行業，SIA數據顯示，僅2022年全球銷售額就達到5735 億美元（約 3.88 萬億元人民幣）。

其中，美國半導體產業規模巨大，實力強勁。據SIA數據，2022年，總部位于美國的半導體公司銷售額總計2750億美元，在全球市場的占比達到了48%。美國半導體公司在研發、設計和工藝技術方面保持領先地位。

為了深入了解美國半導體產業，我們按市值對美國前20家半導體上市公司進行了排名。

數據來源：Wind，芯八哥整理

“真香”定律：AI+數據中心

排在首位的是英偉達，市值超過1萬億美元，是全球市值最高的芯片公司。在過去的十年中，英偉達已經從一家專注于游戲的顯卡生產商轉變為人工智能和數據中心芯片的全球領導者。今年以來，由ChatGPT掀起的AI熱潮，讓英偉達受益匪淺。據TrendForce預測，如果以英偉達A100顯卡的處理能力來計算，運行ChatGPT將需要使用到30000塊英偉達GPU。以當前A100售價在10000-15000美元之間估算，僅此英偉達可以賺取超過3億美元的收入。英偉達最新公布的財報沒有讓人失望，2024財年Q1營業收入為71.92億美元，凈利20.43億美元，雙雙高于市場預期。在此基礎上，摩根大通預測英偉達將在今年的人工智能產品市場中獲得 60% 的份額。

排在第3位和第5位的是美國兩家最知名的芯片制造商，AMD和英特爾。作為長期競爭對手，這兩家公司正朝著相反的軌跡發展，AMD股價在過去五年中上漲了672%，英特爾股價下跌了22%，AMD市值等于1.33個英特爾。其中一個原因是數據中心領域，AMD似乎在其中竊取英特爾的市場份額。在“蘇媽”蘇姿豐博士入主AMD之后，憑借著她“穿越”般的戰略決策與出色的領導能力，AMD一轉頹勢。而英特爾是重資產公司，目前正處于業務轉型的陣痛期，疲軟的業績導致股價承壓。

數據來源：Mercury Research，芯八哥整理

榜單上排名第18的萊迪思是全球第三大FPGA供應商。距離賽靈思（Xilinx）發明FPGA已經快四十年了，隨著AMD成功收購賽靈思，目前的FPGA市場上，AMD和英特爾（Altera）占據了絕大部分市場。不過，與綜合性芯片巨頭英特爾和AMD相比，萊迪思主打低功耗FPGA細分市場，以低功耗、超小尺寸、穩定可靠、快速創新為特色，仍舊占據著一席之地。

射頻：轉型成主旋律，新巨頭崛起

市值排在第2位的是博通，其與思佳訊、QORVO并稱為美國射頻三巨頭。值得注意的是，乘著5G產業之風，高通正在扶搖直上，成為又一射頻巨頭，在榜單中高居第6。按照Yole的數據，2022年全球前5大廠商占了80%的射頻市場。這五大廠商分別是Broadcom（19%）、Qualcomm（17%）、Qorvo（15%）、Skyworks（15%）和村田（14%）。幾大巨頭，各有千秋，憑借各自的射頻產品在該領域一爭高下。

數據來源：Yole，芯八哥整理

面對手機行業的疲軟，過去幾年，轉型成為射頻芯片巨頭的一大主旋律。

不同于博通、高通，產品線橫跨基頻晶片，思佳訊（Skyworks）和 Qorvo才是比較接近的競爭對手，它們比較專注在射頻前端相關技術。兩者最大的不同在于主要銷售對象，Skyworks營運高度仰賴蘋果，蘋果營收占比約60%，Qorvo則是以安卓手機為主。面對消費電子行業放緩，Qorvo除了原有的射頻芯片外，其還增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等產品，下游觸角延伸至汽車、物聯網、電源等領域。為降低對蘋果依賴，Skyworks這幾年往基站、物聯網、汽車等非移動業務拓展。

自從博通天價收購高通失敗后，博通開始往軟件方面轉型。去年5月，博通斥資610億美元收購VMware。通過收購軟件公司，博通正在實現業務的多元化。與此同時，高通也正從手機向汽車、元宇宙和物聯網的多元化長期戰略轉型。憑借著一代網紅芯片8155，高通在智能座艙領域站穩腳跟。

模擬：去庫存壓力大，工業和汽車成主心骨

排在第4位和第8位都是模擬芯片巨頭，分別是德州儀器（TI）和ADI。德州儀器擁有大約8萬種產品，客戶超過10萬家。ADI擁有7.5萬種產品，服務全球12.5萬家客戶。目前，模擬芯片去庫存壓力較大。德州儀器2023年Q1財季實現營收為43.79億美元，同比下滑11%；凈利潤為17.08億美元，同比下降22%，延續了2022年第四季度同比雙雙下滑的態勢。其中，Q1德州儀器模擬芯片的營收同比下滑14%至32.89億美元。5月，德州儀器全面下調了中國市場芯片價格。而ADI則實現了連續13個季度的環比增長，Q2財季營收再創紀錄，達到了32.6億美元，同比增長了10%。工業與汽車市場繼續發力，工業同比+16%/環比+3%，創歷史新高，汽車同比+24%/環比+10%，共同推動ADI業績超預期。

數據來源：IC insights，芯八哥整理

MCU大廠微芯科技 (Microchip) 營收中有28%是模擬芯片。2023年Q4財季營收年增21.1%（季增2.9%）至22.33億美元、再創歷史新高。汽車半導體大廠安森美2023年Q1財季汽車市場收入同比增長38%，占總收入的50%；汽車和工業終端市場共占收入的79%，雙雙創歷史新高。碳化硅(SiC)產能輸出提速超越了安森美內部預期，碳化硅收入較上季度幾乎翻了一番，而由高級駕駛輔助系統(ADAS)和能源基礎設施終端市場帶來的收入均同比增長約50%。

數據來源：Semiconductor Intelligence(SI)，芯八哥整理

設備：巨頭地位穩固，半導體禁令陰霾籠罩

排名第7、第9和第11的三家公司是美國三大半導體設備巨頭，分別是應用材料、泛林和科磊。應用材料是全球最大的半導體設備廠商，市值高達1222億美元。在高光時期，應用材料曾一度占據全球70％的CMP設備市場。泛林在刻蝕設備市場約占全球45％份額，位居全球第一。量測檢測設備市場，科磊2021年市場份額達到54.4％，份額是第二名4倍多。

數據來源：VLSI Research，中科飛測招股說明書，芯八哥整理

美國去年發布了半導體禁令，從設備、技術、人才、資金等幾個方面下手，欲鎖死中國半導體產業邏輯芯片在14nm，DRAM內存在18nm，而NAND閃存在128層。在宣布出口管制后不久，泛林（Lam Research）表示，預計年收入將損失超過2億美元。今年，美國更是聯手日本、荷蘭一起實施半導體設備禁令。日本23項半導體設備出口管制將在7月23日正式施行。荷蘭則宣布多家“被指定的”中國公司將無法直接從荷蘭芯片設備制造商購買設備，荷蘭廠家對華出口設備需要向荷蘭政府提交許可，新規將會在9月1號實施。美日荷的半導體禁令對半導體設備廠商的業績帶來極大挑戰，畢竟中國正在不斷發力半導體制造，需要大量半導體設備組建產線。

按照SIA報告，2022年全球芯片市場的規模為5740億美元，而美國拿下了其中的2750億美元，比例約為48%。對比其它國家和地區，第二名是韓國，份額僅為19%，不到美國一半。然后日本、歐洲均只有9%，而中國臺灣只有8%，中國大陸僅7%，大約只有美國的七分之一，差距比較大。

數據來源：SIA，芯八哥整理

資本支出和研發投資對于保持半導體產業競爭力至關重要。過去二十年，美國半導體行業年度研發支出占銷售額的比例超過了15%，這在美國經濟的主要制造業中是前所未有的。和其他國家及地區相比，美國半導體產業在研發上的支出占銷售額的比例是最高的。注重技術研發是美國半導體產業能長久保持競爭力的關鍵所在，此舉值得國內半導體企業學習和參考。

數據來源：SIA，芯八哥整理