當A股走到踏春的4月，科技股再次受到投資者關注。清明節前的最后一個交易日，半導體板塊漲幅超5%，成為市場最靚的仔。其中，利亞德放量拉升，報收于7.88元/股，大漲9.14%。

值得注意的是，作為專注于細分顯示行業，在資本市場相對低調的microLED（芯片尺寸<100μm 的倒裝 LED）頭部企業，利亞德2020年受疫情影響，海外市場拖累全年業績并不理想。然而，3月31日召開的去年業績說明會卻異常火爆，吸引了包括中金、中信、華為、阿里等近290多家金融機構和公司組團參與調研。

一位利亞德內部人士向記者直言，之前是按200人定的會場，沒想到來了近300人，對microLED的關注度超乎想象。

據悉，作為MicroLED顯示領域的先行者，利亞德2014年便開始對MicroLED顯示技術及應用進行積極的探索和實踐，并在制約MicroLED 顯示發展的卡脖子問題——巨量轉移技術，以及驅動IC技術等方面取得重大突破。2020年10月，利亞德與中國臺灣晶電合資企業——利晶正式投產。

據記者了解，自利晶正式投產后，產品供不應求，目前利晶生產排期已至6月。截至目前，利亞德MicroLED訂單過億，2020年MicroLED商顯產品形成營收3000萬元。因市場需求旺盛，決定提前7個月至2021年5月底前實現800kk/月產能。

受海外疫情影響較大

3月底，利亞德發布2020年報顯示，利亞德去年實現營收66.34億元，同比下降26.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損9.76億元，同比下降238.71%；經營性現金流11.11億元，同比增長21.64%。

年報指出，2020年，全球疫情對公司海外業務造成較大影響，海外營業收入同比下滑28.13%，由于境外人工成本等固定支出規模較大，致使凈利潤下滑更大，旗下美國平達公司因此出現大額商譽減值。

同時，國內疫情雖然控制較快，但對夜游經濟業務仍然存在較大沖擊，再加上近幾年政府去杠桿政策的疊加影響，諸多項目被暫停、推遲或者取消，同時行業競爭加劇，收入下滑40.29%，毛利率下降至21.75%，致使旗下照明公司均出現大額商譽減值；文化旅游業務也受疫情及去杠桿政策的影響，營收下滑56.32%，同樣出現商譽減值。2020年度，商譽減值共13.07億元，造成公司業績虧損。

不過，年報進一步指出，公司主營業務為智能顯示產品的研發、生產及銷售，2020 年營收占比 78%，除受海外因疫情原因導致收入下降之外，企業主營業務未發生變化。同時，因 2020 年公司自主研發的 MicroLED 正式投產，提升了企業核心競爭力，也推動了 LED 行業市場空間的擴大，使行業進入新一輪發展周期。

可以看到，在年報發布的同時，利亞德也第一時間發布了2021年一季度業績預報，預計2021年1-3月歸屬上市公司股東的凈利潤9000萬元至1.20億元，同比變動507.82%至710.43%。

利亞德表示，2021年一季度海外疫情尚未控制，海外除NP公司外，其他子公司基本未實現盈利，而2020年一季度海外疫情尚未大幅出現，凈利潤貢獻較大；2021年，3月下旬開始，海外疫情陸續穩定，目前訂單規模也在陸續恢復，預計第二季度業績會有所提升。

同時，一季度國內顯示新簽訂單增長翻倍，MicroLED訂單飽滿，目前利晶生產排期至6月，預計一季度可確認收入4000萬元左右；預計非經常性損益對凈利潤的影響金額約為600萬元。

卡位MicroLED

在專業人士看來，由于MicroLED新技術產業化的落地，LED 行業進入新一輪增長周期，自 2020 年年底行業景氣回暖跡象明顯，行業產業鏈各個環節均出現訂單大幅增長的現象，甚至出現供不應求的跡象。

主要的原因是Micro 技術落地，產業化帶動的行業新周期啟動，與 2012 年小間距量產及上市相似，同時疫情成為加速行業集中度提高的催化劑，龍頭企業較強的抗風險能力和品牌效應在疫情中更好地展現，同時疫情控制后需求反彈，龍頭企業最先受益。

特別是LED 顯示產品，尤其是小間距產品，進入到性價比（產品價格接受度和產品質量穩定性同時提升）最優的時段，市場需求（如會議一體機等）將更快打開。

利亞德董秘李楠楠在業績說明會上表示，2020 年，對于全球來說，都經歷了焦慮的時刻。對于利亞德，一家 25 年一直專注 LED 顯示的全球化的公司而言，雖然同樣感受到了經營的壓力，但公司堅持研發投入，MicroLED 技術在 2020 年獲取了重大突破，同時迎來了行業發展的新周期，也向“深耕顯示”這一業務調整目標繼續推進。

據介紹，自2019年利亞德將戰略調整為“深耕顯示”，開始大力推進顯示業務的發展。經過兩年的業務調整，顯示業務比重大幅提升。2020年，利亞德智能顯示營收51.86億元，占營收比重超過78%。雖然顯示業務營收比重10年里存在波動，但公司一直保持顯示業務的技術和產品優勢，顯示產品收入從2010年3.7億元擴大到2019年的64.44億元，增長16倍之多。

2020年，利亞德面向全球發布四款量產MicroLED標準化商用顯示產品，率先實現MicroLED大尺寸商用化。

2020年10月，利亞德與中國臺灣晶電合資企業——利晶正式投產。利晶使用的自主設計的巨量轉移設備為大幅提高轉移精度、效率與良率（99%），進而為大幅提高產能、根據材料情況降低 MicroLED 產品價格提供了新的可能。

中國銀河證券發布報告指出，公司MicroLED基地正式投產，成功卡位Mini/MicroLED賽道。基于晶電86μm的LED芯片和利亞德巨量轉移技術，公司在MicroLED方面已走在行業前列，目前直顯產品已實現40英寸2k（P0.4）量產，未來有望充分享受行業增長的紅利。

同時，隨著國內疫情好轉和全球經濟的逐漸恢復，LED需求將迎來回暖，奧運會等大型活動也將刺激LED行業加速反彈，公司業績有望觸底回升。

正面回應增發

2020年12月，利亞德對外發布向特定對象發行股票預案，啟動再融資，募集資金不超過15億元，主要用于智能顯示研發項目、LED應用產業南方總部項目、利亞德音視頻會議專業化服務項目、補充流動資金等。

在專業人士看來，此次發行有利于公司保持行業領先地位、進一步提升在LED行業內的競爭力：智能顯示研發項目將聚焦在MicroLED顯示技術研發上，公司目前已在巨量轉移技術、玻璃基板工藝等方面均有突破，本次投入有助于進一步解決共性關鍵技術問題，加快MicroLED產業化；音視頻會議專業化服務項目主要在于強化公司推出的會議一體機產品的專業化服務能力，迎接音視頻會議服務市場爆發性增長，提升品牌影響力和市場占有率。

利亞德集團董事長李軍在接受記者采訪時表示，目前，公司現金流充裕，增發的資金用途明確，其中一大部分補充流動資金。增發事宜在穩步籌備中，擇機進行。

對于2021年公司業績表現，李軍向記者透露，2021年MicroLED訂單充裕，產能下半年將大幅提升，全年營業收入會穩步增長，公司最困難的時期已經過去。

2021年公司的工作重點主要包括MicroLED技術的研發和市場占有率的提升，將繼續投入MicroLED 技術研發，逐步降低成本；公司將向全球市場大力拓展MicroLED 商顯產品，將MicroLED 消費電視推向市場，打造消費生態。隨著MicroLED成本逐步下降，計劃2021年底前正式推出“PLANAR”品牌的大尺寸MicroLED消費電視，進入高端消費市場。

同時，為營造消費生態，公司整合集團內的照明和音頻資源，開發消費類燈光產品及音頻產品。

此外，公司將擴大大屏視頻會議系統事業部，加速該產品市場推廣。計劃會議一體機營收較上年同期實現40%以上增長；繼續推進LED電影屏的DCI認證，促進影院市場的復蘇。