美芯晟成功登陸科創板，三大產品線將電源IC領域“一網打盡”
美芯晟成立于2008年3月，法定代表人和實際控制人是其董事長、總經理程寶洪，獲得華為旗下哈勃投資、深智城集團、中信建投資本、元禾璞華、Anker安克創新、華天、龍旗等資本加持。過去三年，美芯晟累計營收近10億元。
該公司是100W無線快充先驅，形成了“電源管理+信號鏈”的雙驅動發展產品體系，擁有無線充電、有線快充、LED恒流驅動、信號鏈、汽車電子等系列產品。根據IPO文件，美芯晟擁有自主開發的700V和100VBCD高壓工藝，已成功推出700余款芯片，累計總出貨超過100億顆。
其產品已進入眾多主流智能終端廠商及LED照明廠商的供應鏈體系，尤其在以無線充電發射端和接收端芯片為代表的產品中，部分關鍵性能指標處于行業領先水平，終端產品覆蓋了品牌A、小米、榮耀、傳音等知名品牌。
在LED照明驅動芯片領域，美芯晟已與昕諾飛、朗德萬斯、通士達、木林森照明、佛山照明、雷 士照明、三雄極光、立達信、得邦照明、陽光照明、凱耀照明、美智光電等知名企業建立了長期合作關系。
三大產品線相繼發力
1、第一成長曲線：高 PF 及智能調光 LED 驅動芯片
LED 智能驅動市場競爭格局：國內 LED 照明驅動芯片領域經過近十年的充分競爭及國 產替代，目前國內企業約 15-20 家，整體市場格局較為穩定。根據國家半導體照明工程研 發及產業聯盟的數據，2020 年通用光源類 LED 芯片國產化率超過 80%，主要廠商包括晶 豐明源、必易微、士蘭微、明微電子、美芯晟等；商業類中大功率照明領域由 ST、NXP、 Infineon 和 Onsemi 等國外廠商主導，國產化率較低；智能照明領域興起時間較短，廠商 主要為晶豐明源、Dialog、矽力杰、明微電子、必易微、美芯晟等國內外廠商。2021 年晶 豐明源 LED 照明驅動芯片出貨量超過 60 億顆，市場份額 44%位列第一，美芯晟市場份額 6%。
美芯晟掌握智能調光技術開創方案，關鍵技術業內領先。2011 年推出的高 PF 單級恒 流架構作為業內的開拓性拓撲架構，改變了此前需要采用兩級架構分別來實現高功率因數 和恒流的方案，奠定了公司在 LED 照明驅動芯片領域的技術優勢地位。2014 年，公司開 始從通用驅動芯片延伸進入智能驅動芯片，開創性地提出了把 PWM 信號轉變成模擬信號 從而對 LED 光亮進行模擬量調節的方案，解決了以往直接采用 PWM 調光導致的頻閃和噪 聲問題，使得公司研發的智能驅動芯片率先支持 PWM 轉模擬調光功能。此外，公司的智 能驅動芯片在保證足夠的調光深度的同時實現無頻閃，實現較低的待機功耗與較寬的 PWM 調光頻率范圍，關鍵技術指標在業內處于領先水平。
LED 驅動芯片市場價格自 2021 年高位回調，2023 年初以來進入周期復蘇。2022 年， LED 照明驅動芯片市場環境有所改變，由于下游需求萎縮，上游產能供給增加，渠道內庫 存壓力驟增。 2022 年美芯晟驅動芯片銷售收入對抗周期穩中有升：一方面，積極調整銷售價格以應 對市場變化，平均單價從 2021 年 0.34 元下調至 2022 年 0.28 元；另一方面，2022 年以 印度為代表的新興市場和境內華南市場的需求復蘇，公司銷量保持了增長趨勢。 客戶方面，美芯晟與昕諾飛（飛利浦）、朗德萬斯、通士達、木林森照明、佛山照明、 雷士照明等知名眾多知名 LED 照明廠商建立長期合作關系，覆蓋客戶已經超過 300 家。 2021 年，公司在 LED 照明驅動芯片市場占有率達到了 6.03%，在智能驅動芯片市場占有 率達到 10.97%，在智能驅動芯片領域形成了一定的先發優勢。
2、第二成長曲線：快充芯片突破高端客戶
無線充電芯片包括發射端芯片（TX）和接收端芯片（RX），兩者分別連接發射和接收 電感線圈。發射端芯片與電源適配器端進行協議通信后，獲取無線充電所需要的電壓及功 率，并且將直流電壓轉化為交流能量，發射端線圈與接收端線圈通過磁耦合的方式將發射端能量傳輸到接收線圈。接收端芯片將接收端線圈的交流能量轉化為直流能量后，輸出為 高精度、可編程的直流電壓，為電子設備供電。發射端芯片與接收端芯片分別通過 FSK 和 ASK 帶內通信方式進行無線充電的能量調節、協議認證、異物識別等操作。
美芯晟是國內少數同時具備接收端和發射端全系列功率產品的公司，Tx、Rx 最高功率 分別為 120W、100W，轉化效率 98.5%、反向充電功率 18W 等參數行業領先。2018 年，公司推出首款功率可達 30W 同時具備 10W 反向充電的接收端芯片；同年推出首款集 成 USB-PD 協議的一芯雙充的發射端芯片，單顆芯片可以同時對兩個終端進行充電；2020 年，推出功率 50W 的高效率接收端芯片；2021 年，推出 100W 接收端芯片。美芯晟重點 攻克接收端芯片，服務國內外知名智能終端廠商的目標形成了一定的競爭優勢，部分關鍵 性能指標處于行業領先水平。國外頭部廠商產品中，轉化效率一般在 98%左右，公司產品 的轉化效率達到 98.5%，技術水平行業領先；反向充電功率一般在 10~15W 之間，公司產 品的反向充電功率達到 18W，技術水平行業領先。
無線充電芯片市場份額國內領先：根據 WPC etc.數據顯示，2021 年全球無線充電發 射端設備出貨量為 2.0 億臺，接收端為 5.2 億臺，預計在 2025 年將分別增長至 4.2 億臺和 11.8 億臺。2020-2022 年，公司無線充電芯片出貨量從 129 萬顆提升至 1721 萬顆，產品 均價從 3.76 元/顆提升至 5.87 元/顆。品牌客戶方面，2021 年美芯晟產品相繼進入國內多 家知名品牌廠商供應體系，對終端大客戶實現大批量出貨。2021 年美芯晟無線充電芯片市 場占有率達到 1.63%，處于國內領先地位。 品牌 A 及其代工廠商是無線充電系列產品線最主要的終端客戶，覆蓋品牌 A 旗下智能 手機、平板電腦、智能可穿戴設備等終端產品。2021 年及 2022 年，美芯晟對品牌 A 及其 代工廠的無線充電系列產品銷售收入占該系列收入比例為 56.60%、60.87%。
3、第三成長曲線：信號鏈—光傳感芯片
根據 BlueWeave Consulting 預計，2026 年全球光電傳感器市場將達 22.6 億美元， 相比 2019 年市場規模增長 71.4%。美芯晟布局 ALS、PS 及偏振光表冠傳感器。 環境光傳感器（ALS）和接近檢測傳感器（PS）用于物聯網（IoT）設備、工廠自動化 以及消費電子等應用中。ALS 測量周圍光線系統，PS 負責檢測附近是否有物體接近并測量 與其距離，兩者分別獨立卻又都利用光學感應系統來實現。
2023 年 4 月美芯晟發布的新產品 MT3305 集高精度、多功能、三通道的 ALS、PS 和 LED 三合一芯片，集成 940nm LED/VCSEL，在保證了超高靈敏度的同時，也滿足更小體 積及穩定性于一身。MT3305 可以實現 0.5x~4096x 的超寬增益范圍，不僅可以大大增強 設備在暗光下的檢測能力，對強光環境同樣具備很好的適應性。其環境光檢測靈敏度可達 到<0.0005 Lux/LSB，接近檢測的距離可達到 40cm 以上。產品可應用于消費電子、物聯 網和工業。
美芯晟采用自研的光電工藝和鍍膜技術，推出集成 VCSEL 的偏振光表冠傳感器芯片。 美芯晟偏振光表冠傳感器是業界首款、目前唯一能同時集成旋轉檢測和按鍵檢測的傳感器， 旋轉角度識別精度可到 0.1 度，精度相比業內同類產品可提高 5 倍以上。
電源管理芯片市場展望
隨著5G通信、新能源汽車、物聯網等下游市場的發展，電子設備數量及種類持續增長，對于這些設備的電能應用效能的管理將愈加重要，從而帶動電源管理芯片需求的增長。另外，隨著增效節能的需求更加突出，電源管理芯片的應用范圍將更加廣泛，功能更加精細復雜，全球電源管理芯片市場將持續受益，市場規模快速增長。據資料顯示，2021年全球電源管理芯片行業市場規模約為378.7億美元，同比增長15.2%，預計到2026年行業規模將增長至550.4億美元。
目前，國內電源管理芯片最大的終端市場仍然是移動和消費電子產品，隨著近年來我國手機、平板、筆記本電腦等電子產品出貨量的增長，給行業發展帶來了強勁的動力。同時，可穿戴智能設備、智能家電、5G通訊等新興應用領域市場需求逐步上升，成為市場新的增長動力。而另一方面，工業應用、汽車電子等下游需求不斷增長，未來隨著人工智能、大數據、物聯網等新產業的發展，終端設備數量及種類迅速增長，在國產替代趨勢下，我國電源管理芯片行業市場規模將保持快速增長的態勢。據資料顯示，2021年我國電源管理芯片行業市場規模為893.6億元，同比增長11.3%。預計到2026年行業規模將增長至1284.4億元。
電源管理芯片作為電子產品和設備的電能供應中樞和紐帶，是電子產品中不可或缺的關鍵器件，市場空間廣闊。隨著下游應用市場快速發展，新的應用場景和應用領域也不斷出現。僅手機等消費電子終端，近年來便發展起來大功率充電、第三代半導體等新的技術和應用。除手機等消費電子終端市場外，可穿戴設備、智能家電、工業應用、基站和設備、汽車電子等下游需求不斷增長。未來隨著人工智能、大數據、物聯網等新產業的發展，全球需要的電子設備數量及種類迅速增長，電源及電池管理芯片的應用范圍將更加廣泛，功能更加多樣復雜，增效節能的需求也更加突出，衍生出對電源及電池管理芯片更為豐富的需求，推動行業快速發展。
