消費電子變冷，PCB產業受沖擊，但這個細分賽道卻是個例外？
另一方面，隨著折疊設備市場規模爆發式增長，未來會進一步帶動柔性線路板需求。據 CINNO Research 稱，2021 年全球折疊屏手機出貨量至 551 萬臺，而 2025 年全球折疊屏手機出貨量有望上升至 5200 萬臺。根據 IHS，為滿足折疊需求，PCB 成本上漲了 14%。
汽車三化趨勢將帶來FPC用量顯著增加
據戰新 PCB 產業研究院預計，線路板單車用量在40-100片不等，未來智能汽車對 FPC 的需求可達傳統汽車的5-8 倍。一方面，動力電池 FPC 替代銅線線束趨勢明確。相較銅線線束，FPC 由于其高度集成、超薄厚度、超柔軟度等特點，在安全性、輕量化、布局規整等方面具備突出優勢。此外 FPC 形狀規整，適合規模化大批量生產，工藝也具有靈活性。目前國內動力電池主流廠商已經在電池包環節批量化應用 FPC。另一方面，汽車電子市場空間持續增長，根據 Gartner 數據，單車芯片價值量有望從 2021 年的 665 美元提升至 2025 年的 931 美元，并在 2031 年達到 1441 美元。單車芯片價值量提升也意味著 FPC 用量也有望同步提升。
可穿戴市場助推 FPC 需求
據 IDC 預測，2021 年全球可穿戴設備的市場規模在 5.78 億 美元，預計 2026 年將達到 19.68 億美元，CAGR 為 27.77%。其中 ARVR 設備增長將最為迅速，目前 ARVR 設備普通機型到中高端機型，單機用 FPC 用量 10 至 20 條，后續隨著產品進一步迭代升級、傳感器數量增加，性能和重量控制更為嚴格，電路更為復雜，FPC 用量也將持續增加。
柔性電路板將是PCB行業的熱門趨勢
雖然多年來柔性電路板的價格有所下降，但它們可能比剛性電路板稍微貴一些。盡管如此，這些電路板在一些電子設備中得到了應用。以下因素促進了它們的增長:
柔性PCB是由易于彎曲和抗振動和彎曲的材料制成的。這些PCB體積小，重量比剛性PCB輕，這有助于減少產品包裝重量近75%。
柔性電路板具有較少的連接點，從而允許限制或避免焊點互連缺陷。這增加了它們在所有類型設備中的可靠性。說到靈活性，這些電路板不僅在形式上靈活，而且在設計方面也提供了靈活性。柔性電路板可以很容易地適應不同尋常的形狀，這使得它們比剛性設計更受歡迎。
這些板可以與剛性板相結合，形成剛性-柔性板，它結合了剛性和柔性設計的最佳效果。Flex PCB具有更好的熱性能和空間分配，這使其成為汽車行業的熱門選擇。
這些電路板可以容納大量的電路連接，這使它們成為緊湊型電子產品的流行選擇。
行業前景
1.FPC/CCS 市場空間廣闊
CCS產品由 FPC、塑膠結構件、銅鋁排等組成，目前很多FPC廠商進一步向下游 CCS產品布局，通過FPC向CCS的拓展提升單車價值和盈利空間。目前主流車型以 7-12 個模組的用量居多，單個電池模組對應 1 個 CCS，1 個 CCS 一般配置 1-2 個 FPC。CCS 集合塑膠結構件、銅鋁排等結構件，CCS 單車價值有望達到 FPC的 2-3 倍。
隨著新能源汽車銷量持續增加帶來的規模效應，和車載動力電池 FPC 產業鏈的逐步成熟，如果假設后續 FPC 單車價值量約 400-600 元，CCS 價值量約 1000-1500 元，那么2025 年全球、國內新能源車動力電池 FPC 市場空間有望達到 64-108 億、32-54 億元；2025 年全球、國內新能源汽車動力電池 CCS 市場空間有望分別達到 160-270 億、80-135 億元。而且長期來看，隨著新能源車滲透率的持續提升，新能源汽車動力電池 FPC、CCS 空間更為廣闊。
2.海外產能退出+ 聚焦高端領域，利好國內FPC 供應商
由于以下因素日系 FPC 廠商未來逐步退出蘋果供應：
1）日系企業主營業務多樣化，FPC 營收、凈利潤占比小, FPC 投資回報率不高，例如住友電工、藤倉 FPC 業務 2018年營收分別占比整體 5%、20%；
2） 折舊壓力大，投入資本意愿較小，擴產意愿低，傾向于通過技術改造原有產能；
3）跟進消費電子創新意愿低，未來聚焦營收更穩定、毛利率更高的汽車電子領域。
在這樣的背景下國內FPC 供應商有望替代日系 FPC 廠商不拓展海外市場。
未來消費電子產品會向小型化、便攜化及多功能化方向發展，對FPC精細化程度要求提高，FPC企業將不斷加強精細化產品研發和生產能力。同時，為提高FPC生產效率及良品率，降低生產成本以及滿足產品精細化發展趨勢，FPC企業逐漸調整和改進生產工藝，卷對卷FPC生產工藝和加成法FPC線路制備工藝成為行業主流生產工藝。此外，單機FPC用量的提高和汽車電子等新的應用領域將帶動FPC產業增長。
