回溯存儲芯片過去幾十年的發展歷程發現，往往是在低谷期才蘊含著巨大機遇。

半導體行業周期下行，已成為當前業內共識。

歷經上一輪全行業缺芯漲價之后，2022年市場需求回落，面向不同應用領域的電子產品市場也呈現了不同的供需發展態勢。據世界半導體貿易統計組織（WSTS）數據，2022年全球半導體市場總規模約為5801.3億美元，年增長率僅為4.4%，增速同比上年度大幅回落。其中，存儲芯片市場規模約為1344.1億美元，同比下滑12.6%。

WSTS報告預測，2023年半導體市場規模將同比減少4.1%，降至5565.7億美元。而存儲芯片預計將比2022年減少17%。可見，存儲市場規模大波動性強，是半導體與消費電子行業的重要風向標，在半導體整體市場下行時率先承壓。

究其原因，大概可以從供需兩側分析：

需求端，以消費電子為代表的終端市場需求降溫，注定了上游存儲芯片的日子不好過；

供給端，芯片短時性暴漲暴跌的背后是嚴峻的供需不匹配問題。2021年“芯片熱”供不應求，引發眾多廠商瘋狂哄抬囤貨，存儲廠商大肆擴產，后續隨著市場需求轉弱，產業鏈各環節企業庫存積壓過剩，導致存儲芯片供遠大于求，矛盾自然戳穿了口袋。

盡管短期周期性低迷，但以半導體行業過去二十多年的發展趨勢來看，長期呈現出持續增長。半導體市場年銷售額從2001年的1390億美元增長到2022年的5800億美元，增長幅度超過300%。同期，半導體的單位銷售額增長了290%，反映出整個經濟體對半導體需求的增長態勢。

中國新基建推動存儲需求增長

中國政府在2018年提出了新基建的概念。新基建主要覆蓋三大方案信息基礎設施：網絡通訊基礎設施，比如5G基建、物聯網、工業互聯網、衛星物聯網等；新技術基礎設施，比如人工智能、云計算、區塊鏈等；算力基礎設施，比如數據中心、智能計算中心等。其中的很多部分都與存儲器息息相關。

截至去年年底，中國已經建設完成142萬個5G宏基站。陳磊認為，5G基站的存儲需求在短期內并不會飽和，“目前，國內的4G基站存量有592萬臺，2G/3G基站存量有264萬臺，按照這樣的投資強度，中國5G建設熱潮會在未來五年內維持一定熱度。”

隨著5G基站的建設，個人家庭領域也有翻天覆地的變化，國內三大運營商的光纖覆蓋了全部國土面積，大城市的光纖提升到了10G PON，未來會升級到25G PON。去年,運營商的標案提出了FTTR(Fiber to The Room, 光纖到房間)的概念，這將帶來相當可觀的增量，包括5G宏基站、5G微基站、個人接入領域還有很長的建設周期。

再看物聯網和工業物聯網領域。物聯網包含穿戴式設備、安防監控、交通網絡、國家安全等在內。2021年企業級物聯網的投資達到6,900億美元，這一數字在2026年將提升至1萬億美元，其中中國物聯網投資占全球總投資的25%。

此外，最近ChatGPT概念非常火，推動了大家對數據中心的關注。未來的數據中心是人工智能數據中心，人工智能對大容量存儲的需求將超過現在的區塊鏈。

國產存儲龍頭分析

1、江波龍

深圳市江波龍電子股份有限公司的主營業務為半導體存儲產品的研發、設計與銷售。主要產品是嵌入式存儲、固態硬盤、移動存儲、內存條。公司曾多次榮獲聯想、深信服、中興通訊、清華同方等客戶授予的“優秀供應商”等榮譽稱號。車規級存儲器是江波龍的重要產品之一，都萬電子是江波龍的重要客戶，雙方聯合打造的車載數據黑匣子，在極端的災害環境下，依然能夠完整保存車輛視頻等重要數據，江波龍的FORESEE車規級eMMC產品是數據黑匣子的重要保存載體。


2、同有科技

北京同有飛驥科技股份有限公司主要從事數據存儲、閃存存儲、容災等技術的研究、開發和應用,為政府、特殊行業、金融、能源、交通、制造業、醫療和教育等行業用戶構建高效、穩定、可靠的存儲產品及解決方案。在SSD硬盤方面，全資子公司鴻秦科技是國內最早進入軍工固態存儲領域的專業存儲廠商之一，在裝備部件級領域有著深厚積累和核心優勢。在SSD主控芯片領域，公司重點投資的澤石科技已掌握了自研控制器芯片的核心技術，在閃存顆粒適配，NVMe加速等方面具備明顯優勢。


3、朗科科技

深圳市朗科科技股份有限公司主要業務為存儲產品研發、生產和銷售。在產品管理和研發方面，結合市場行情及客戶需求，公司優化了存儲產品開發方向及產品類型，積極推進固態硬盤產品線和內存產品線的開發拓展，同時持續推進存儲卡，閃存盤類傳統存儲產品的創新和優化。產品開發方面，隨著新制程芯片技術的不斷發展，尤其是3DNANDFLASH工藝技術的日趨成熟，公司積極布局，加快研發推進存儲產品針對新制程，新方案的迭代升級，并積極開拓符合市場需求的產品。


4、德明利

深圳市德明利技術股份有限公司主營業務為閃存主控芯片設計、研發，存儲模組產品應用方案的開發、優化，以及存儲模組產品的銷售。公司在存儲卡，存儲盤等產品領域的技術積累也為公司進一步延伸產品線，發展固態硬盤（如SSD，PSSD），嵌入式存儲產品（如eMMC，UFS）等更高價值量存儲產品提供技術基礎，公司已開展固態硬盤模組產品的方案實施和產品推廣，截止至目前，公司的固態硬盤存儲管理方案已逐步成熟并實現批量供貨。


5、深科技

深圳長城開發科技股份有限公司的主營業務為致力于為全球客戶提供技術研發、工藝設計、生產加工、采購管理、物流支持等電子產品制造服務。在新能源汽車電子領域，公司與全球知名的汽車動力電池系統企業建立合作關系，目前已有數款產品進入小批量生產階段。公司與國際頂級超級電容廠商形成長期穩定的合作關系，擁有十五年業務歷史，具備各類型超級電容整套模組制造解決方案，已累計出口1500多萬套超級電容模組，目前主要客戶為MAXWELL和TECATE。


6、兆易創新

兆易創新科技集團股份有限公司主營業務為存儲器、微控制器和傳感器的研發、技術支持和銷售。公司的主要產品為閃存芯片，具體為串行的代碼型閃存芯片。公司DRAM研發進展順利，有望提前推出新產品。公司目前的存儲產品包括NOR Flash、SLC Nand，推出DRAM之后公司的存儲產品又添一城，加之公司與合肥長鑫緊密的合作、投資關系，公司已成為國內存儲領域全面布局的領先企業。伴隨著未來DRAM推向市場，公司營收將新增又一動力。


7、青云科技

北京青云科技股份有限公司是一家技術領先的企業級全棧云ICT服務商和解決方案提供商，也是一個基于云模式的綜合企業服務平臺，公司在超融合系統市場中具有較高的市場份額，尤其是在沒有傳統軟件，硬件產品基礎和客戶覆蓋的創新型企業中，具有優勢地位。得益于突出的技術優勢，全面的產品布局和卓越的服務能力，公司在對產品性能要求高的金融，能源，交通，政企，教育，醫療等行業率先取得顯著優勢，已實現眾多標志性項目商業落地


寫在最后

回望過去幾年，存儲市場起起伏伏。來到2023年，盡管前路仍舊充滿挑戰，但黑夜不會持續太久。經歷過2022年“寒冬”之后，存儲廠商普遍對2023年存儲市場抱有相對樂觀的展望。

作為存儲芯片最大消費市場，隨著汽車智能化、物聯網、AI以及云計算等新興趨勢不斷涌現并越發強勁，將推動存儲市場的全新需求，中國存儲芯片市場空間將持續擴容。未來幾年，國產替代需求強勁。