存儲市場頹勢局面或?qū)⒓觿。鎯θ揞^越來越艱難
集邦咨詢同時也分享了他們對NAND Flash的分析報告，如他們所說，大多數(shù)供應(yīng)商已經(jīng)開始縮減生產(chǎn)。因此，供應(yīng)商相互削弱的惡性循環(huán)也得到了一定程度的控制。目前預(yù)計2023年第一季度整體NAND Flash ASP的環(huán)比跌幅為10~15%，小于2022年第四季度的環(huán)比跌幅。
從市場表現(xiàn)看來，三大存儲巨頭的表現(xiàn)也不甚理想。
美光報告創(chuàng)歷史最大虧損
美光科技公司報告稱，由于周二庫存減記超過 14 億美元，創(chuàng)下了有記錄以來最大的季度虧損。但由于高管們表示內(nèi)存市場可能觸底，因此股價上漲。
“我們現(xiàn)在認為，幾個終端市場的客戶庫存已經(jīng)減少，我們預(yù)計未來幾個月供需平衡將逐漸改善，”美光首席執(zhí)行官 Sanjay Mehrotra 在準備好的講話中表示。“排除庫存減記的影響，我們認為我們的資產(chǎn)負債表未償存貨天數(shù) (DIO) 已在第二財季達到頂峰，我們的季度業(yè)績接近于向連續(xù)收入增長過渡。”
據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，美光第二財季虧損 23.1 億美元，即每股虧損 2.12 美元，銷售額為 36.9 億美元，低于一年前的 77.9 億美元。根據(jù) FactSet 的記錄，2003 年同一季度，該公司按 GAAP 計算的最大季度虧損為 19.4 億美元。這家位于愛達荷州的內(nèi)存芯片專家在考慮了最近裁員帶來的基于股票的薪酬和重組成本后，報告每股虧損 1.91 美元，而一年前報告的調(diào)整后每股收益為 2.14 美元。
根據(jù) FactSet 的數(shù)據(jù)，分析師平均預(yù)計調(diào)整后每股虧損 67 美分，銷售額為 37.1 億美元。結(jié)果公布后，美光股價在盤后交易中立即上漲超過 1%，收盤時下跌 0.9% 至 59.28 美元。
由于存儲芯片市場以及對其核心產(chǎn)品所涉及的許多項目（如個人電腦、智能手機和云計算服務(wù)器）的需求下滑，美光遭受了損失。在 COVID-19 大流行初期，消費者和企業(yè)瘋狂囤積電子產(chǎn)品，導(dǎo)致內(nèi)存需求激增后，采購放緩導(dǎo)致庫存增加，內(nèi)存芯片價格迅速下跌。
“半導(dǎo)體內(nèi)存和存儲行業(yè)正面臨過去 13 年來最嚴重的衰退，定價環(huán)境異常疲軟，這對我們的財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生了重大影響，”Mehrotra 在周二下午的電話會議上表示。
電話會議的其他評論側(cè)重于這種動態(tài)的結(jié)束，Mehrotra 最具體的電話會議側(cè)重于關(guān)鍵的數(shù)據(jù)中心市場，云計算的堅定支持者已暫停購買。Inn Tuesday 準備好的言論，不過 Mehrotra 表示，像 ChatGPT 這樣的生成式人工智能程序的興起將扭轉(zhuǎn)市場局面。
“在數(shù)據(jù)中心，我們認為我們的收入在第二財季觸底，我們預(yù)計第三財季收入將增長。到 2023 年底，數(shù)據(jù)中心客戶庫存應(yīng)該會達到相對健康的水平，”他解釋說，專注于人工智能程序的服務(wù)器需要標準服務(wù)器的數(shù)倍內(nèi)存芯片。
在競爭對手三星電子和SK海力士在最近的財報說明會做出了類似的舉動以后，分析師普遍預(yù)測庫存減記 ，該公司的首席財務(wù)官本月早些時候暗示了這樣的舉動。唯一的分歧集中在規(guī)模上：花旗研究分析師 Christopher Danely 認為美光將減記大約 10 億美元或更多，以“減少庫存天數(shù)并使美光更容易出售庫存”，而 TD Cowen 分析師 Krish Sankar 則認為預(yù)計減記 5.5 億美元至 8.5 億美元。
三星和SK海力士的難關(guān)
對于三星和SK海力士來說，和美光一樣，他們首先要面對營收的難關(guān)。
據(jù)韓媒媒體早前報導(dǎo)指出，韓國半導(dǎo)體巨頭三星電子（Samsung）及SK海力士（SK Hynix）的芯片業(yè)務(wù)，預(yù)估今年首季恐面臨數(shù)兆韓元的虧損，反映出庫存累積與消費者支出放緩沖擊，將成為企業(yè)一大經(jīng)營挑戰(zhàn)。
《韓國先驅(qū)報》日前報導(dǎo)，根據(jù)三星向韓國金融監(jiān)督院申報的文件顯示，截至2022年第四季，該公司整體庫存資產(chǎn)高達52.2兆韓元（約新臺幣1.22兆元），創(chuàng)下歷史新高紀錄，遠高于2021年同期的41.4兆韓元（約新臺幣9,651億元）。
SK海力士也面臨同樣困境，整體公司庫存資產(chǎn)在2022年第四季竄升75%、至15.7兆韓元（約新臺幣3,659億元）。外界認為，SK海力士業(yè)務(wù)更專注在動態(tài)隨機存取記憶體（DRAM）及NAND快閃記憶體（NAND Flash），占總營收九成以上，更容易受市場低迷影響而遭受更大打擊。
報導(dǎo)引述產(chǎn)業(yè)人士看法，指PC DRAM、NAND快閃記憶體芯片價格，目前已跌到接近成本價；韓國券商KB Securities則預(yù)計今年首季將分別出現(xiàn)19%及18%的跌幅。
由于疫情紅利不再，加上歐美主要經(jīng)濟體積極升息，不但電視及其他家電的需求下滑，也大大削減市場購買力，造成芯片庫存過剩與價格下挫問題。市調(diào)機構(gòu)FnGuide的數(shù)據(jù)顯示，三星半導(dǎo)體事業(yè)部Q1的營業(yè)虧損將落在1.91兆至4.47兆韓元（約新臺幣445.21億至1,041.93億元）；SK海力士虧損則預(yù)測在3.11兆韓元（新臺幣724.58億元）上下。
除此以外，美國芯片法案也給這兩家韓國半導(dǎo)體巨頭帶來了前所未有的壓力。
據(jù)美國商務(wù)部發(fā)布的規(guī)則透露，在527億美元的芯片補貼流程中，美國增加了“國家安全護欄條款”（national security guardrails），限制受惠芯片廠在“受關(guān)注國家”（foreign countries of concern）增產(chǎn)和科研合作。
根據(jù)“國家安全護欄條款”遵循三項原則，受惠芯片廠不得使用其他國家的資金支持，在接受美國政府補貼10年內(nèi)，受惠芯片廠在“受關(guān)注國家”的投資將被嚴格限制。此外還包括技術(shù)、產(chǎn)品以及外國實體進行聯(lián)合研究或技術(shù)許可工作。
按照美國這些細化細則，“國家安全護欄條款”中受關(guān)注的外國實體范圍擴大，其中包括美商務(wù)部實體名單。同時該條款對先進制程芯片（more-advanced semiconductors）和成熟制程芯片（legacy semiconductors）在“受關(guān)注國”的擴產(chǎn)和消耗都有明確限制。
比如，對于對先進制程芯片的“重大交易”定義為投資超過10萬美元；“實質(zhì)性擴大”定義為產(chǎn)能增加超5%。條款規(guī)定，如果在擴建或新建先進制程芯片時突破上述定義，美國商務(wù)部有權(quán)收回對芯片廠的補貼。
對于成熟制程芯片，即法案中定義的28納米或更低級別的邏輯芯片，條款禁止芯片廠在“受關(guān)注國”的產(chǎn)能增加超過10%，如果想要擴建，至少85%的產(chǎn)能必須最終由“受關(guān)注國”市場消耗，并且必須通知美商務(wù)部。
細則公布后，韓媒第一時間表示松了一口氣，三星和SK海力士也表示會具體審查造成的影響。在周二，韓國芯片制造商對美國 CHIPS 和科學(xué)法案的詳細指導(dǎo)方針表示了深切的關(guān)注，稱他們被迫為獲得美國芯片補貼和激勵措施而付出更多。
他們說，過度要求向美國政府披露被視為商業(yè)機密的敏感信息可能會大大降低接受國家資金在該國建設(shè)新設(shè)施的吸引力。
根據(jù)美國商務(wù)部周一公布的最新指導(dǎo)方針，希望獲得 CHIPS 法案資助的半導(dǎo)體公司必須為其新的芯片制造工廠提供詳細的收入和利潤預(yù)測，美國政府計劃以此評估其申請。該部門提供了一個基于 Excel 的工具，申請人可以使用該工具提交預(yù)申請，以便在完成完整申請之前開始與美國官員進行對話。而需要提交的數(shù)據(jù)包括晶圓數(shù)量、開工率、產(chǎn)量、成品率、芯片銷售預(yù)期價格和預(yù)計年度價格變化。
公司還將被要求披露有關(guān)硅、氮、氧、硫等半導(dǎo)體材料以及相關(guān)消耗品和人工成本的數(shù)據(jù)。但是，這些信息屬于機密信息，不會在其財務(wù)報告中披露。
為此，兩家內(nèi)存芯片制造商三星電子公司和SK 海力士公司的所在地韓國對美國 CHIPS 法案的詳細指導(dǎo)方針越來越感到沮喪。“有些要求很難接受。像英特爾這樣的美國公司也會覺得難以接受，”一家韓國芯片制造公司的高管表示。
“既然我們被要求讓自己面臨高商業(yè)風(fēng)險，我們不確定我們能得到什么回報。” 韓國政府官員已經(jīng)表示，美國 530 億美元芯片補貼計劃的要求是“非常規(guī)的”，并且附帶“與通常為外國投資提供的補貼完全不同的非常規(guī)條件”。
首爾工業(yè)和貿(mào)易部長李昌洋本月早些時候表示，“鑒于高昂的投資成本，投資美國的吸引力越來越小。”
對于存儲三巨頭來說，未來他們的運營也有著很多的不確定性。
DRAM遭看衰，NAND保持增長
從前文不難發(fā)現(xiàn)，三大巨頭除三星外，存儲類產(chǎn)品在上半年仍取得增長的情況，但即便如此，三家廠商對下半年的情況卻均持悲觀的態(tài)度。
首先，從SK海力士角度來看，即便該公司第二季度出貨量有所增長，但是SK海力士還是下調(diào)了下半年出貨量預(yù)期，該公司認為，上半年包括PC和智能手機在內(nèi)的消費電子產(chǎn)品受通脹影響嚴重，上半年疲態(tài)盡顯，下半年個人計算機（PC）和智能手機的出貨量將不如預(yù)期，而這些產(chǎn)品均采用存儲芯片。
美光首席執(zhí)行官Mehrotra此前表示，全球市場處于快速變化和不確定的環(huán)境中，在電子產(chǎn)品上的消費者支出會也會變動。而且美光也在財報會議中宣布將在9月開始的2023財年中縮小芯片產(chǎn)出，減少芯片制造支出，并為未來的價格低迷期做準備。
不過，美光管理層認為消費需求（包括個人電腦和智能手機在內(nèi)的需求下降）和庫存相關(guān)的不利因素會給行業(yè)帶來不利的影響。因此，公司預(yù)計22年全年的DRAM行業(yè)市場需求增速將較中長期復(fù)合年均增長率低十幾個百分點，而NAND則高20%。
三星方面，公司預(yù)計Q3的DRAM Bit出貨將與Q2持平，NAND Flash Bit出貨增長約10%。其中，三星將根據(jù)DRAM需求變動，靈活管理供應(yīng)，避免過度擴張銷售，重點關(guān)注DRAM業(yè)務(wù)的盈利能力；在NAND方面，將大力拓展高密度存儲的應(yīng)用需求，并基于成本競爭力，通過積極滿足市場需求，持續(xù)加強市場領(lǐng)先地位。
此外，三星示警下半年服務(wù)器需求存在不確定性，需求疲軟可能蔓延至企業(yè)級存儲領(lǐng)域，密切關(guān)注市場需求，快速調(diào)整供應(yīng)。
而且，更重磅的消息則是，英特爾在發(fā)布財報的同時，宣布將正式關(guān)閉傲騰業(yè)務(wù)。
2020年10月，英特爾將NAND業(yè)務(wù)以90億美元出售給SK海力士，其中包括NAND SSD業(yè)務(wù)、NAND組件和晶圓業(yè)務(wù)，以及大連NAND制造工廠。
至此以后，英特爾只剩下傲騰業(yè)務(wù)，而傲騰技術(shù)是由3D XPoint內(nèi)存介質(zhì)、英特爾內(nèi)存和存儲控制器、英特爾互聯(lián)IP和英特爾軟件共同構(gòu)成。其中，3D XPoint內(nèi)存介質(zhì)是傲騰技術(shù)的基石。
傲騰技術(shù)也是此前被英特爾給予厚望的一代革命性內(nèi)存業(yè)務(wù)/SSD，到現(xiàn)如今只能落寞的退出存儲市場的大舞臺。
不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)如今存儲市場正經(jīng)歷新一輪的低潮期，而這也和存儲的強周期性有關(guān)，去年三季度存儲達到高峰之后，便開始走下坡路，至今已達一年的時間，不僅未見緩解跡象，下半年可能會更加悲觀。
其實，從2022年底，大家就看到了這三大巨頭的不好過，美光去年4季度，營收銳減47%至40.9億美元，利潤大跌-108%，變成虧損1.95億美元。
而三星電子芯片業(yè)務(wù)的利潤暴跌90%以上，當期為2700億韓元，上一年同期為8.83萬億韓元。SK海力士，4季度營收為7.699萬億韓元，同比減少38%。凈虧損為3.524萬億韓元。毛利率為3%，Q3毛利率為35%，大降32%。
為此，這三大巨頭是減產(chǎn)、裁員，就為了渡過這一危機。
當然，國產(chǎn)存儲也不好過，長江存儲更是面臨兩方面的壓力，一方面是被打壓，先進設(shè)備受限。另外同樣是市場需求減少，價格暴跌的影響，前段時間也傳出了裁員的消息。
接下來，存儲芯片廠商們，陷入真正的困難時期，就看誰能熬得更久了，這次希望國產(chǎn)廠商加油，如果能把這三大巨頭熬傷，熬死，那就是大勝利！
