砍單、減產、價格暴跌在2023年繼續(xù)影響著存儲芯片行業(yè)，被視為“存儲一哥”的三星電子也難逃“收縮”的命運。

因2023年第一季度可能錄得巨額虧損，全球最大的存儲芯片、智能手機和電視生產商三星電子正考慮削減DRAM和NAND芯片產量，緩解供應過剩及業(yè)績下滑。根據(jù)三星電子公布的初步核實數(shù)據(jù)，按合并財務報表口徑，2022年全年實現(xiàn)營業(yè)利潤43.38萬億韓元，同比下滑15.99%，去年第四季度營業(yè)利潤4.3萬億韓元，同比下滑68.95%，至八年來的最低點。

三星電子相關負責人對《證券日報》記者稱，客戶正在清理庫存，對其芯片的需求下降和價格下跌幅度大于預期，芯片價格及產能情況主要受市場及客戶需求影響。

實際上不僅是三星電子，開年以來，多家芯片大廠——美光科技、西部數(shù)據(jù)、海力士、鎧俠均已公布收縮計劃，進一步削減產能投資，避免加劇供應過剩。但業(yè)內普遍預計行業(yè)回暖已漸行漸近。


“存儲一哥”扛不住了？

三星電子在全球存儲芯片領域占據(jù)較高市場份額，被稱為“存儲一哥”，其動作更被視為行業(yè)的“風向標”，且牽動產業(yè)鏈的“神經”。公開數(shù)據(jù)顯示，截至去年第三季度，三星電子在全球DRAM市場的份額高達40.6%，在NAND閃存市場的份額也高達31.6%，均位居首位。

1月31日，三星電子發(fā)布2022年第四季度及全年財報顯示，2022年第四季度實現(xiàn)營業(yè)利潤為4.3萬億韓元，同比下降69%；全年營業(yè)利潤為43.38萬億韓元，同比下降16%。

值得注意的是，三星電子還表示，在過去三個月里，芯片業(yè)務的利潤暴跌了90%以上，至2700億韓元，原因是需求下降。

“存儲芯片的價格波動一直較大，今年逐步跌破成本，目前多個行業(yè)巨頭處于虧損狀態(tài)。在消費電子行業(yè)的關鍵一環(huán)存儲芯片中，三星電子等大廠在產能和價格上的調整，對不同產業(yè)鏈環(huán)節(jié)上的廠商產生不同影響。”星圖金融研究院研究員雒佑接受《證券日報》記者采訪時表示，“對上游原料開采廠商而言，下游產成品價格下跌，壓縮利潤，業(yè)績承壓，也會進一步壓縮供應，致使原料價格呈現(xiàn)‘V’型走勢、抑制技術發(fā)展情況；中游芯片廠則壓縮產能，主動去庫存；對下游的手機、家電、汽車等行業(yè)則有利好，帶動利潤向下游移動。但是長期來看，上游供應的萎縮會限制下游產業(yè)的正常發(fā)展，市場仍需等待需求提振。”


價格暴降業(yè)績慘淡，創(chuàng)十年來最嚴重虧損

2022年，存儲芯片價格一路狂跌，從峰值跌到腰斬。

根據(jù)市研機構TrendForce的數(shù)據(jù)，2022年第四季度，全球DRAM和NAND閃存價格下滑約20%~25%，預計2023年第一季度DRAM價格下滑跌幅收窄至13%~18%，NAND閃存價格下滑約10%~15%。

在今日舉行的財報電話會議上，SK海力士財務總管Woohyun Kim談道：“最近內存價格的跌幅是2008年第四季度以來最大的……全行業(yè)的庫存可能處于歷史最高水平。”

按照SK海力士的預測，庫存將在今年上半年見頂，隨后隨著芯片制造商減產，下半年供需狀況將有所改善，庫存水平將逐漸下降。近期稍有好轉的跡象是，當前季度的芯片價格有所下降。

但不管未來預測是樂觀還是悲觀，2022年顯然是糟糕透頂。存儲芯片價格的歷史性下跌，已經嚴重影響了三星電子、SK海力士的收益。

最新財報顯示，SK海力士創(chuàng)下自2012年第三季度以來最大的季度虧損，第四季度營業(yè)虧損1.7萬億韓元（折合約14億美元）；其收入為7.7萬億韓元，同比下滑38%；凈虧損也高達3.5萬億韓元。截至第四季度的數(shù)據(jù)顯示，SK海力士的產品從投產到銷售需要46.1周。而在一年前，這個數(shù)字甚至少于10周。

2022年，SK海力士的收入為44.6萬億韓元，同比增長4%；營業(yè)利潤為7萬億韓元，同比下降44%。

三星的關鍵芯片業(yè)務勉強在第四季度維系住了收支平衡，但也未能擺脫營業(yè)利潤暴跌97%至2700億韓元（折合約2億美元）的窘境。

根據(jù)財報，第四季度，三星芯片業(yè)務的營收為20.07萬億韓元，同比下降24%；其中存儲芯片營收為12.14萬億韓元，同比下降38%。不過三星沒有披露其晶圓代工業(yè)務的具體收入，僅談到晶圓代工業(yè)務創(chuàng)下季度收入記錄，但產能利用率正持續(xù)下降。

三星負責存儲芯片部門的執(zhí)行副總裁Jaejune Kim透露說，公司的生產線優(yōu)化和設備布局調整將“不可避免地”影響供應。這意味著未來幾個月，三星存儲芯片生產的步伐將有所放緩。

大多數(shù)芯片企業(yè)都期盼著下半年恢復元氣。三星預測擁有更多存儲空間的小型設備將在今年下半年推動復蘇，但本季度其收益預計會下降。SK海力士亦謹慎預測，2023年全年DRAM和NAND存儲芯片的晶圓產量可能會不及上一年。


芯片產業(yè)在2023年兩極化愈發(fā)凸顯?

實際上不僅是存儲芯片，當下，全球半導體市場正在進入疲軟期。受“寒潮”影響，感知芯片、能源芯片、計算芯片和通訊芯片等多個芯片產品，均出現(xiàn)需求萎靡、價格下跌等現(xiàn)象。而降低庫存、縮減投資、裁員減產等成了芯片企業(yè)動作的主旋律。那么，芯片產業(yè)的恢復期又將在何時來臨呢？

天使投資人、知名互聯(lián)網(wǎng)專家郭濤接受《證券日報》記者采訪時表示，預計2023年，芯片行業(yè)走勢將呈現(xiàn)兩極分化。“一方面，中低端芯片產品庫存持續(xù)高企，價格出現(xiàn)明顯回落；另外一方面，部分高端芯片市場需求日益旺盛，由于產能上升緩慢等原因，供需矛盾依然突出，甚至面臨‘一芯難求’的局面。不過，目前，筆記本、電腦等所需芯片規(guī)模依舊占據(jù)主流，高端芯片還在起量階段，芯片市場整體依舊嚴峻。”

DISCIEN預計，從整體芯片行業(yè)來看，價格層面，預計主流芯片價格將在2023年上半年持續(xù)下降，筆記本電腦、手機及企業(yè)數(shù)據(jù)建設等投資需求有望在第三季度逐步復蘇，考慮到周期傳導的時滯，預計第四季度芯片價格減低。

元禾半導體科技有限公司首席專家李科奕表示，“目前看來，進入下行周期的半導體芯片的銷售量和價格可能尚未達到底部，預計到2023年第四季度，這部分芯片行業(yè)才真正有望結束下行周期。”

楊澤厚建議，整個行業(yè)在明年上半年都要進行艱難的庫存調整。結合存儲芯片的互補品顯示驅動芯片DDIC來看，存儲芯片的重要應用筆記本產品中，仍然處于巨大的庫存壓力之下。企業(yè)應順應宏觀經濟環(huán)境及市場需求，收縮戰(zhàn)線、節(jié)約開支。


國產替代提速，中企逆勢加碼

盡管如此，樂觀情緒依然存在，認為2023年芯片或走出低谷。

創(chuàng)金合信軟件產業(yè)股票基金經理劉揚表示：“經過2022年市場劇烈的調整，半導體賽道利空因素已較為充分地反映在股價上，某些一直在做難而正確的事情的優(yōu)質芯片公司正在度過最艱難的時期，當前較為看好芯片行業(yè)的投資機會。”實際上，逆勢加碼的苗頭已現(xiàn)。

據(jù)公開資料顯示，基金頗為青睞卓勝微、中芯國際、三安光電、韋爾股份等上市公司，以韋爾股份為例，截至2022年三季度末，共有36家基金公司的81只基金持有韋爾股份，持股總量達6614.89萬股，持股市值達53.01億元，三季度基金顯露加倉跡象。

上述觀點是否成立，尚不能確定，不過賽道局部火熱也是不爭的事實。

一方面，國產替代如火如荼。

2018年以來，芯片的國產替代不斷推進，特別是在國際形勢復雜加劇的情況下，自主可控成為必選項。這么一來，不少中國芯片企業(yè)交出頗為靚麗的答卷。中芯國際預計2022年全年營業(yè)收入為494億元，同比增長38%左右；北方華創(chuàng)預計2022年凈利潤為21億元~26億元，同比增長94.91%~141.32%；斯達半導體預計2022年凈利潤為 8.12億元~8.25億元，同比增長103.82%~107.09%；東微半導預計2022年凈利潤為2.75億元~3.15億元，同比增長87.20%~114.43%……

更為重要的是，全球巨頭在削減資本支出，而中國玩家卻不懼下行周期，依然選擇逆勢加碼，意圖彎道超車。譬如，中芯國際擬投資75億美元在天津建立一座12寸晶圓廠，規(guī)劃建設產能為10萬片/月，生產成熟的28納米~180納米的芯片。金信基金的孔學兵公開表示：“現(xiàn)在市場預期是國產化停滯，成熟制程擴產沒戲，先進制程卡脖子，沒有新增訂單了。這種預期顯然是過度悲觀了，是經不起推敲的。”


另外一方面，汽車芯片持續(xù)景氣。

其實，芯片細分賽道較多，有的品類低迷，有的品類持續(xù)景氣，步驟并不一致，這其中汽車芯片最為典型。近三年來，芯片供應鏈不斷遭受沖擊，供給端與需求端出現(xiàn)了結構性錯配，再疊加新能源汽車大潮起，令汽車芯片成為了“緊俏貨”。

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，單車芯片需求量會從燃油車的600顆~700顆，增加到新能源汽車的約1600顆。于是乎，相關芯片企業(yè)的業(yè)績靚麗。以意法半導體為例，2022年第四季度營業(yè)收入為44.24億美元，同比增長24.4%；凈利潤為12.48 億美元，同比增長66.4%；2023年的資本支出為40億美元，同比增長13.6%。


國產MUC起勢，突圍勝算幾何？

諸多汽車芯片中，MUC是當之無愧的“花旦”。

據(jù)百度百科顯示，MCU是英文Microcontroller Unit的簡稱，即微型計算機，也被俗稱為單片機。多年以來，國產MUC主攻消費級與工業(yè)級，車規(guī)級涉獵不多。之所以如此，皆因該市場技術壁壘較高、可靠性要求較苛刻：從參數(shù)來看，車規(guī)級MCU的壽命要達到15年以上，且支持-40℃~155℃的寬溫范圍，出錯率更是要求接近于0。再疊加NXP、瑞薩電子、意法半導體、英飛凌、微芯科技聯(lián)手壟斷市場，因而國產MUC長期入門未得。

拿得出手的，唯有比亞迪半導體。

比亞迪半導體從2007年布局，蹣跚多年之后，于2018年推出第一代8位車規(guī)級MCU芯片，終于實現(xiàn)了國產化零突破。直到近些年汽車“缺芯”，車規(guī)級MCU一片難求，國產MUC才迎來了關鍵機遇。

復旦微、兆易創(chuàng)新、四維圖新、中穎電子、芯馳科技、芯海科技、紫光國微、曦華科技等玩家下場，覆蓋低端的8位、中端的16位、高端的32位車規(guī)級MCU，成為市場的一股新興力量。

不過，國產MUC仍處于起步階段，挑戰(zhàn)不容忽視。

老牌玩家底蘊深厚，非一朝一夕可以抹平差距；國產MUC多采用代工模式，供應鏈安全有待加強；車企驗證時間較長，可能錯過當下的“盛宴”……