從2022年車規(guī)芯片廠商上市趨勢看汽車半導體發(fā)展

2022-12-27 來源：芯八哥

6869

近年來，隨著百年汽車產業(yè)變革的加速，我國新能源車行業(yè)迎來了快速發(fā)展的黃金期。

25家企業(yè)合計募集資金總額高達285億元，車規(guī)芯片廠商迎來上市熱潮

根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，2022年前10月，我國新能源汽車產銷分別完成548.5萬輛和528.0萬輛，同比均增長1.1倍，產銷連創(chuàng)歷史新高。與此同時，新能源汽車市場滲透率已經(jīng)達到24%，在去年的基礎上再次實現(xiàn)了大幅增長。

汽車智能化，芯片為核心。隨著汽車逐漸開始從“功能機”向“智能機”時代發(fā)展，需要具備四種基礎能力：聯(lián)接能力、感知能力、表達能力以及計算能力，這四種能力需要大量的芯片支撐來實現(xiàn)，因此有布局汽車芯片業(yè)務的廠商在此背景下迎來快速發(fā)展，并且在2022年迎來了一波上市熱潮。

（一）2022年已上市車規(guī)芯片企業(yè)23家，涉及半導體各個細分行業(yè)

據(jù)芯八哥不完全統(tǒng)計，截止至2022年12月18日，今年已上市的半導體企業(yè)中，燕東微、帝奧微、中微半導、江波龍、奧比中光-UW、思特威-W、賽微微電、納芯微、峰岹科技、英集芯、唯捷創(chuàng)芯-U、東微半導、臻鐳科技等23家企業(yè)有布局汽車芯片業(yè)務，涉及主控MCU/SoC、分立器件、電源管理、信號鏈、存儲、通信/射頻等多個行業(yè)，產品具體包含磁傳感器芯片、NOR Flash、放大器、高性能模擬開關、嵌入式存儲、無線音頻SoC芯片、3D視覺感知芯片、高壓超級結MOSFET、高速高精度ADC/DAC芯片、DC/DC芯片、無線通信芯片等多種類型。

資料來源：芯八哥根據(jù)公開資料整理

（二）2022年擬上市車規(guī)芯片企業(yè)25家，合計募資總額高達285.04億元

擬上市企業(yè)方面，據(jù)芯八哥統(tǒng)計，截至目前一共有杰華特、安芯電子、得一微、奧拉股份、南芯科技、鈺泰股份、美芯晟、裕太微、BYD半導、中感微、芯龍技術、智融科技、盛景微、杭州國芯、蕊源科技、芯龍技術、晶導微、瑞能半導等25家半導體企業(yè)在車規(guī)芯片領域有所布局，主要涉及主控SoC芯片、存儲、電源管理、數(shù)模混合、分立器件、光電器件等行業(yè)的視頻監(jiān)控芯片、DC-DC芯片、功率器件及功率IC、存儲主控、去抖時鐘、電荷泵充電管理芯片、穩(wěn)壓類芯片、通用驅動芯片、有線通信芯片、傳感網(wǎng)SoC芯片、背光LED器件、二極管、整流橋等多個車規(guī)細分產品。

2022年擬上市車規(guī)芯片企業(yè)

資料來源：芯八哥根據(jù)公開資料整理

從發(fā)行情況來看，奧拉股份、長晶科技、南芯科技、杰華特、杭州國芯、BYD半導6家企業(yè)預計發(fā)行股數(shù)都在5000萬股以上，BYD半導、長晶科技、杰華特、杰理科技等8家企業(yè)發(fā)行后總股本超過4億股。此外，募集資金方面，25家擬上市車規(guī)半導體企業(yè)合計募集資金總額高達285.04億元，其中超過10億元的企業(yè)有12家，星宸科技、奧拉股份、BYD半導分別以304,619.93萬元、300,667.44萬元、268,647.13萬元的金額排名前三。

電源管理芯片賽道上市企業(yè)數(shù)量最多，分立器件、主控芯片緊隨其后

從應用環(huán)節(jié)來看，汽車芯片可以分為5類：主控芯片、存儲芯片、功率芯片、模擬芯片、傳感器芯片等。其中主控芯片占比23%，功率半導體占比22%，傳感器占比13%，存儲芯片占比9%，其他占比33%。

（一）電源管理芯片是車規(guī)芯片中上市數(shù)量最多的賽道

新能源汽車是電源管理芯片重要的市場之一。相對于傳統(tǒng)內燃機汽車，新能源汽車需要更多的DC/DC等為代表的電源管理芯片進行電壓的轉換，從而推動電源管理芯片的增長。

市場規(guī)模方面，根據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計，汽車領域全球電源管理芯片市場將從2020年的17億美元增長到2025年的21億美元。

資料來源：Frost&Sullivan，芯八哥整理

值得注意的是，盡管中國電源管理芯片市場已接近全球市場的三分之一，但國內80%的份額仍被德州儀器、高通、亞德諾、美信、英飛凌等歐美廠商壟斷，國內自給率較低，其中龍頭圣邦股份占比僅1%，其他DC-DC廠商比如希荻微、芯朋微、英集芯、韋爾股份、華潤微、士蘭微、誠芯微等市場占有率更是在1%以下。

不過，在市場旺盛需求和國產替代的推動下，近年來國內電源管理芯片廠商都有著不俗的業(yè)績表現(xiàn)，也迎來了一波上市熱潮。據(jù)芯八哥統(tǒng)計，2022年上市和擬上市的電源管理芯片企業(yè)有杰華特、南芯科技、鈺泰股份、美芯晟、芯龍技術、智融科技、蕊源科技、芯龍技術、賽微微電、英集芯、希荻微、帝奧微等12家，是半導體眾多細分行業(yè)中上市數(shù)量最多的賽道。

資料來源：芯八哥根據(jù)公開資料整理

以希荻微為例，在汽車超級快充芯片領域，公司自主研發(fā)的車規(guī)級電源管理芯片產品達到了AEC-Q100標準，且其 DC/DC 芯片已進入 Qualcomm 的全球汽車級平臺參考設計，并實現(xiàn)了向奧迪、現(xiàn)代、起亞等知名車企的出貨。

（二）分立器件上市公司數(shù)量僅次于電源管理芯片廠商

分立器件是指具有單獨功能且功能不能拆分的電子器件。按照功率、電流指標又劃分出了小信號器件（耗散功率小于1W或者額定電流小于1A）及功率器件（耗散功率不小于1W或者額定電流不小于1A））兩大類。

資料來源：芯八哥根據(jù)公開資料整理

受益于新能源汽車的爆發(fā)，分立器件廠商也迎來了一波上市熱潮。據(jù)芯八哥統(tǒng)計，2022年上市和擬上市分立器件廠商包含鍇威特、安芯電子、長晶科技、檳城電子、BYD半導、晶導微、瑞能半導、東微半導、燕東微等9家企業(yè)。

以比亞迪半導體為例，自成立以來，公司以車規(guī)級半導體為核心，同步推動工業(yè)、家電、新能源、消費電子等領域的半導體發(fā)展。在汽車領域，依托公司在車規(guī)級半導體研發(fā)應用的深厚積累，公司已量產IGBT、SiC器件、IPM、MCU、CMOS圖像傳感器、電磁傳感器、LED光源及顯示等產品，應用于汽車的電機驅動控制系統(tǒng)、整車熱管理系統(tǒng)、車身控制系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng)、車載影像系統(tǒng)、照明系統(tǒng)等重要領域。

（三）主控芯片以MCU和SoC領域為主

在主控芯片領域，也有杰理科技、中感微、星宸科技、恒爍股份、中微半導、中科藍訊、峰岹科技等多家企業(yè)在2022年上市或者擬上市。

資料來源：芯八哥根據(jù)公開資料整理

從布局領域來看，上述企業(yè)主要布局智能座艙領域的MCU或者SoC為主。不過隨著智能化的提升帶動算力的不斷升級，未來智能座艙領域芯片會逐漸由MCU向更高算力的SoC演變。

除了電源管理芯片、分立器件、主控芯片外，傳感器芯片領域也有燦瑞科技、奧比中光-UW、思特威-W等優(yōu)秀的企業(yè)分別在磁傳感器芯片、3D視覺感知芯片、CIS芯片上有所布局；存儲類芯片方面，包括江波龍、德明利、得一微等企業(yè)也已經(jīng)開始登陸或者擬登陸資本市場，以追求更大的發(fā)展舞臺；射頻/通信方面，也有鋮昌科技、唯捷創(chuàng)芯-U、臻鐳科技、翱捷科技-U等公司率先登陸資本市場，并且在車規(guī)領域有所布局。

年復合增長率在30%以上，量價齊升將帶動汽車半導體市場高速發(fā)展

隨著汽車智能化的深入發(fā)展，近年來終端對各類芯片數(shù)量呈顯著提升的趨勢。

據(jù)ST的數(shù)據(jù)，新能源汽車相較于傳統(tǒng)汽車在多種芯片上用量有明顯的提高。其中， MCU需要增加30%的需求量每輛車至少需要35片；CIS、ISP增加50%的需求每輛車需用到20顆；電源管理芯片要增長將近20%的需求量達到50顆；而Gate driver相較于傳統(tǒng)汽車是全新的需求，每輛車需要30顆芯片；此外新能源汽車對IGBT、MOSFET等功率器件的需求量也在越來越大。

除了芯片數(shù)量快速發(fā)展外，車規(guī)芯片單位價值也在不斷提升，導致整車芯片總價值量不斷攀升。以功率半導體為例，燃油車功率半導體單車價值量僅87.6美元，而新能源汽車價值量高達458.7美元，實現(xiàn)了四倍以上增長。

在量價齊升的情況下，帶動了汽車半導體整體市場規(guī)模也逐漸水漲船高。

據(jù)海思的測算，2021全球汽車電子市場約為2700億美元，預計到2027年汽車電子部件的整體市場規(guī)模接近4000億美元；半導體方面，2021年全球汽車半導體市場約為505億美元，預計2027年汽車半導體市場總額將接近1000億美元，2022-2027年增速保持在30%以上。

從相關數(shù)據(jù)來看，目前中國汽車芯片整體自給率不到5%。其中在汽車計算、控制類芯片的自主率不到1%、傳感器為4%、功率半導體為8%、通信芯片為3%、存儲器為8%。未來在汽車智能化的驅動下，整車芯片總價值量還將不斷攀升，國產替代市場空間巨大，國內汽車芯片廠商迎來百年來最好的發(fā)展機遇。

（一）車規(guī)芯片上市公司2022年業(yè)績出現(xiàn)一定的分化

財務數(shù)據(jù)方面，受益于汽車半導體高景氣度的影響，23家上市公司2021年不管是營收還是凈利潤都實現(xiàn)了正向增長。

23家上市公司2021-2022年前三季度主要財務數(shù)據(jù)（金額：萬元）

資料來源：芯八哥根據(jù)公開資料整理

其中，營收超過10億的有江波龍、唯捷創(chuàng)芯-U、思特威-W、翱捷科技-U、C燕東、中科藍訊、中微半導、德明利等8家公司，營收增長超過1倍的有納芯微、中微半導、東微半導、恒爍股份、帝奧微、希荻微、英集芯等7家公司。值得一提的是，2021年凈利潤超過1倍的公司有14家，占比達60.87%。

而在2022年前三季度，雖然汽車芯片行業(yè)整體景氣度不減，但行業(yè)內部分公司的業(yè)績已經(jīng)有分化跡象，尤其是比如賽微微電、恒爍股份、江波龍、中微半導、思特威-W等消費電子業(yè)務占比較大的公司，已經(jīng)出現(xiàn)業(yè)績同比大幅減少的情況。

（二）車規(guī)芯片擬上市企業(yè)2021年業(yè)績一片大好

擬上市企業(yè)方面，25家車規(guī)芯片廠商在2021年都取得了不錯的業(yè)績表現(xiàn)。其中營收超過10億元的有BYD半導、星宸科技、杰理科技、長晶科技、晶導微、杰華特6家公司，凈利潤同比增長超過1倍的有南芯科技、杭州國芯、蕊源科技、BYD半導、美芯晟等14家公司，占整個擬上市企業(yè)的比例達到56%。

25家擬上市公司2021年主要財務數(shù)據(jù)（金額：萬元）

資料來源：芯八哥根據(jù)公開資料整理

以南芯科技為例，公司是我國領先的充電管理芯片廠商。自布局車載前裝充電方案以來，公司推出若干完整的車載無線、有線充電方案，多類產品已過 AEC-Q100 車規(guī)質量認證。其中SC2021Q、SC2021PQ、SC2154Q、SC8701Q、SC8101Q、SC5003Q等數(shù)款車規(guī)電源管理芯片已經(jīng)入選《汽車芯片推薦目錄系統(tǒng)》。

在汽車市場等業(yè)務高景氣度的帶動下，2021年南芯科技實現(xiàn)營收9.84億元，同比增長451.96%。凈利潤為2.44億元，同比增長3159.93%；2022年前三季度，公司在2021年的基礎上業(yè)績進一步提升，不管是營收還是凈利潤再次接近翻倍增長。