今年上半年，盡管智能手機、PC和汽車等下游領域需求明顯下滑，但國內半導體行業依舊處于超景氣周期，尤其是在投融資市場，半導體企業依舊是資本市場的香餑餑。

疫情擾動下，資本在不確定中尋找確定性。近半年，各路資本在一級市場半導體領域的布局重點在哪里？行業內又有哪些新風口和新趨勢？芯八哥帶大家一探究竟。

今年1-5月，據芯八哥不完全統計，國內半導體行業共發生127起主要融資，初步估算，融資總規模約456億人民幣。

各路資本在半導體一級市場的布局一覽（據不完全統計）

【做圖】資料來源：芯八哥整理

 

國內半導體四大產業集群，長三角奪魁

國內目前形成四個半導體產業集群，分別是以上海、無錫、蘇州為代表的長三角、以深圳、廣州、珠海為代表的的珠三角、以北京為中心的環渤海和以西安、武漢、成都為代表的中西部區域。這四個半導體產業集群分別具有不同的產業鏈優勢。長三角、珠三角地區在設計、制造、封測等產業鏈環節全面發展；京津冀地區的偏向集成電路設計產業；中西部地區在封測行業發展較好。

今年上半年的半導體投融資在地域上呈現一家獨大的特點。上半年，66%的融資企業來自于長三角，20%來自珠三角，大量的半導體初創企業來自這兩個三角洲，合計高達86%。京津冀環渤海地區分布著8%的融資企業，中西部貢獻剩余的不到6%。

2022年上半年國內半導體融資企業地域分布

數據來源：芯八哥整理

IDM企業備受青睞

今年上半年，盡管大部分國內半導體融資企業仍然是設計企業，這一比例高達74%，然而，我們也看到了國內半導體融資向上游挺進的明顯趨勢，材料和設備企業的比例達到了13%。

2022年上半年國內半導體融資企業所處環節

數據來源：芯八哥整理

全球每年上兆億顆的半導體產品出貨中，八成由IDM公司公司提供，但國內半導體企業大部分是無晶圓設計企業，IDM企業就顯得尤為稀缺。

對于此類稀缺標的，資本大佬們更是一擲千金。作為專注于氮化鎵的IDM企業，英諾賽科獲得了近30億元的D輪融資；合肥長鑫母公司——睿力集成電路有限公司的新一輪融資更是引來阿里巴巴、騰訊等一眾國內投資大佬豪擲百億。

2022年上半年國內半導體融資企業中的IDM企業

【做圖】資料來源：各公司新聞，芯八哥整理

本土半導體公司中的“吸金王”

2022年上半年金額最大的融資事件，當屬長鑫存儲的C+輪融資，雖然未公布詳細的金額，但據預測為超100億的規模。其背后的投資機構包括阿里巴巴、云鋒基金、TCL創投、騰訊投資、深投控、中郵保險、君和資本、華登國際等等。長鑫存儲已成為國產DRAM存儲芯片領域又一龍頭企業。

其次是英諾賽科，其D輪融資收獲30億人民幣，該公司的主業正是近年來火爆的第三代半導體硅基氮化鎵。

除了第三代半導體外，先導集團的子公司先導薄膜則聚焦另一種半導體核心材料——真空鍍膜用濺射靶材，其獲得了比亞迪、中金資本、中石油資本等機構的12億下注。

2022年上半年國內半導體融資企業中的明星企業

【做圖】資料來源：各公司新聞，芯八哥整理

此外，深圳的航順芯片、廣州的高云半導體，其MCU和FPGA也是近年來市場高度關注的稀缺品類和標的。

杭州鴻鈞微的ARM架構服務器CPU 也是各路資本爭奪的焦點。隨著性能的提升和生態的完備，ARM架構開始快速進入數據中心領域，在國內外的頭部互聯網以及其他眾多行業應用中可以看到越來越多的ARM身影，市場在快速騰飛。

 

融資潮背后的那些“幕后玩家”

初創企業融資和崛起的背后，是眾多巨頭的加注和布局。

小米今年繼續在移動芯片、車載芯片兩大領域發力，與其主營的智能手機、AIoT業務及未來的造車業務相輔相成。從小米的投資布局也能看出，智能手機的零部件正在逐步復制到智能汽車上，例如射頻芯片、WiFi芯片、通用計算芯片都將會成為未來汽車的標配。同時，AI芯片、激光雷達芯片也逐漸成為智能汽車的“雙眼”，助力自動駕駛的商業化落地。

2022年上半年國內主要半導體投資機構

【做圖】資料來源：各公司新聞，芯八哥整理

另一巨頭是中芯聚源，即中芯國際旗下的投資機構。作為中國大陸最大的芯片制造代工企業，其投資方向同樣圍繞自身的業務和產業鏈，涵蓋半導體封裝測試、檢測、設備、EDA等領域，不僅正在深入產業鏈的各個關鍵環節和細分領域，也出于完善和確保供應鏈順暢和安全的考慮，穩固行業龍頭地位。

歌爾股份也是值得關注的幕后玩家。歌爾股份投資方向包括三維視覺傳感器芯片、超寬帶芯片、第三代半導體氮化鎵外延基數、模擬芯片等熱門領域，為其智能終端業務儲備技術。

 

國家資本的加持

2014年成立的國家大基金一直是支持國內半導體產業發展的重要力量，目前已經發了兩期。2019年成立的國家大基金二期注冊資本為2041.5億元，囊括央企、地方國資和民企，都頗具實力。

2022年上半年國內半導體融資潮中的國家資本

資料來源：各公司新聞，芯八哥整理

此外，地方國有資本也在國內半導體行業發展中發揮了至關重要的作用。

深圳國資依舊是國內半導體投資的生力軍。今年以來，深創投、深投控已投資了十多家半導體初創企業，涵蓋通信芯片、模擬芯片、物聯網芯片、封測、設備、零部件、功率半導體、模擬半導體、光電子芯片等半導體產業鏈多個關鍵領域。

繼深圳國資之后，合肥國資脫穎而出，更被譽為一匹“黑馬”。在押注京東方、蔚來汽車等大獲成功后，又將矛頭指向半導體產業，兆易創新、長鑫存儲兩大存儲新秀就是典型的例子。

今年，合肥產投集團、合肥創新投資先后參與新美光半導體、宏芯宇電子、矽磊電子、多維科技、乘翎微電子等半導體初創企業的融資，布局封裝、存儲芯片、模擬及射頻芯片、磁傳感器、電源管理芯片等半導體熱門領域，收獲頗豐。同時，中國大陸第三大芯片代工廠合肥晶合集成已于今年3月成功在科創板過會。這是合肥國資的又一成功案例，也意味著合肥將在中國半導體產業中邁上新的高度。

 

寫在最后

今年上半年以來的半導體融資潮，巨頭的布局重點，行業的新風口和新趨勢，已經躍然紙上。

長三角和珠三角產業集群依舊是國內半導體初創企業孵化和崛起的重要區域。設計類初創企業依舊占大頭，但IDM企業更受青睞。

國產DRAM存儲芯片獲得了前所未有的關注，長鑫存儲的C+輪成為上半年國內半導體融資之最，引來一眾巨頭瘋搶。

此外，國內資本重金投向上游材料。氮化鎵IDM企業英諾賽科、濺射靶材企業先導薄膜先后獲得巨額融資。原本就稀缺的硅片、晶圓、材料、EDA、封裝測試、設備、零部件等領域，一批初創企業紛紛獲得高額融資，以通過彌補國內的空缺而脫穎而出。半導體產業鏈上游已逐步成為新的突破口和國產替代的前沿陣地。

對于半導體產業鏈來說，上下游的協同發展已成為必然趨勢，巨頭們斥巨資向上游拓展的同時，也扶持和孵化了一個又一個具有潛力的初創企業。同時，CVC下注和布局的同時，也是為了自身技術的儲備和業務的拓展，更是對未來的展望和規劃。而地方國資則是從更高的層面出發，對當地的產業和城市經濟發展進行高屋建瓴的規劃和布局。

總體來說，2022年的半導體行業投融資熱度依舊不減，諸多細分賽道的潛力和機遇值得關注，一眾幕后玩家的投資邏輯值得深究。