7月1日，中央財經(jīng)會議把“依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出”作為推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)六大工作方向之一。《人民日報》的解讀是“內(nèi)卷式”競爭已成為當前經(jīng)濟發(fā)展的突出問題。顯然反內(nèi)卷已經(jīng)成為國策，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)作為國家重點扶持的產(chǎn)業(yè)，要不要反內(nèi)卷?在反不反內(nèi)卷之前，首先要理清楚半導(dǎo)體存在什么樣的內(nèi)卷，是不是真的內(nèi)卷，然后再考慮如何解決半導(dǎo)體的內(nèi)卷。

半導(dǎo)體卷不卷

從今年2月份的公平競爭座談會召開以來，6月10日17家車企承諾支付賬期不超過60天，7月15日三部委提出遏制光伏無序競爭、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。諸多行業(yè)掀起反內(nèi)卷風(fēng)暴，半導(dǎo)體如此重要，但目前還未看到半導(dǎo)體反內(nèi)卷的舉措和會議。這體現(xiàn)出半導(dǎo)體反內(nèi)卷的特殊性，以及相關(guān)方面的慎重態(tài)度。

第一，國內(nèi)半導(dǎo)體的“內(nèi)卷”是競爭過剩，但不是產(chǎn)能過剩。具體來說是低水平競爭過剩，導(dǎo)致不合格產(chǎn)能重復(fù)建設(shè)、人才內(nèi)耗等，但高質(zhì)量產(chǎn)能嚴重不足。以代工為例，中國大陸代工產(chǎn)能占國內(nèi)市場近40%，全球市場的近12%。作為全球最大單一半導(dǎo)體市場，全球制造業(yè)第一大國，人口第二大國，半導(dǎo)體產(chǎn)能如此市場占比，過剩否，內(nèi)卷否？

第二，目前技術(shù)過關(guān)的Fab已經(jīng)滿負荷在運轉(zhuǎn)，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能出現(xiàn)緊缺。中芯國際一季報顯示，其產(chǎn)能利用率持續(xù)上漲，已經(jīng)升至89.6%。而華虹在2024年全年的產(chǎn)能利用率已經(jīng)達到99.5%。一季度是代工業(yè)的淡季，中芯、華潤微、晶合等企業(yè)一季報顯示毛利率接近或超過20%。7月9日韓媒《Newdaily》報道，就連韓國Fab也因為中國企業(yè)對成熟技術(shù)的需求，其產(chǎn)能利用率大幅上漲。所以真正技術(shù)過關(guān)的企業(yè)并沒有產(chǎn)能過剩，反而是供不應(yīng)求，現(xiàn)在需要支持這些企業(yè)擴大產(chǎn)能。

第三，擴產(chǎn)投入高，但合格產(chǎn)能并不多。過去幾年，中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備市場采購了全球最多的設(shè)備，幾大國際設(shè)備公司在中國大陸市場份額連續(xù)幾年差不多在30%到35%。買了全球最多的設(shè)備，但僅僅建成了9.6%的產(chǎn)能。目前中國大陸已建有8寸產(chǎn)線44座，建設(shè)中的有8座，規(guī)劃興建的有2座；已建有12寸產(chǎn)線43座，建設(shè)中的產(chǎn)線18座，規(guī)劃興建產(chǎn)線12座。

國內(nèi)如火如荼地建設(shè)產(chǎn)線已經(jīng)持續(xù)多年，從數(shù)字上看規(guī)模很大，但是有效產(chǎn)能的增長并未明顯加速。2015年中國大陸代工產(chǎn)能的全球占比為5.9%，2020年為5.6%，2025年為9.6%。如此增幅與近些年在設(shè)備上的大幅投入很不匹配。有效產(chǎn)能增幅低，要么是產(chǎn)能轉(zhuǎn)化率低，要么是運營能力不足。中國半導(dǎo)體徒有產(chǎn)線數(shù)目的“0”，少的是優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的“1”；無效供給過剩，有效供給不足；宣傳廣告過剩，實際運營不足。半導(dǎo)體內(nèi)卷，多來自于此。

第四，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能不足，但觀感上內(nèi)卷嚴重。有一個段子非常形象地描述了這種現(xiàn)象的實質(zhì)：全球芯片市場好比一個大劇院。那些為數(shù)不多的國際公司穿著西裝，喝著紅酒，在舞臺上談笑風(fēng)生，指點江山，談?wù)摰脑掝}是如何活得更好。臺下則是泥濘不堪的戰(zhàn)場，國內(nèi)成千上萬家公司一邊仰望著舞臺上的明星，一邊相互廝殺。有一家剛找到一條通向舞臺的道路，試圖從泥潭里拔出一只腳，甚至還想爬上舞臺，洗掉泥巴，穿上西服，品嘗紅酒。但其他人聞訊而來，一擁而上，競相模仿，通道立刻變得擁擠。好不容易開辟出來的新路就此被堵死，直到把先行者拖入泥潭，大家繼續(xù)在泥潭里廝殺。

中國半導(dǎo)體看上去內(nèi)卷嚴重，是因為淺層次、低水平的過度競爭誤導(dǎo)了人們的感觀。之所以淺層次的競爭激烈，一方面是企業(yè)數(shù)目過多，另一方面是因為中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)沒有錯位競爭，沒有分工協(xié)作。國家扶持的國家隊、地方政府支持的正規(guī)軍，以及市場化的生力軍都擁擠在淺水區(qū)，呈現(xiàn)出水淺魚亂躍的內(nèi)卷假象。

總之，半導(dǎo)體內(nèi)卷不是傳統(tǒng)意義上產(chǎn)能過剩、合格產(chǎn)品競爭過度導(dǎo)致的內(nèi)卷，而是技術(shù)不過關(guān)的企業(yè)數(shù)目過多導(dǎo)致的低端內(nèi)卷，是不同層次企業(yè)定位不清晰導(dǎo)致的內(nèi)卷。對于此類內(nèi)卷，產(chǎn)能量化管理顯然不合時宜。

對策與思考

中國半導(dǎo)體內(nèi)卷是非典型內(nèi)卷，合法合規(guī)拼產(chǎn)品、拼技術(shù)的競爭不應(yīng)該視為需要被整頓的內(nèi)卷。整頓半導(dǎo)體內(nèi)卷要處理好低端內(nèi)卷與市場競爭的關(guān)系，疏堵結(jié)合，從源頭來解決內(nèi)卷。

第一，市場競爭和低端內(nèi)卷需要仔細區(qū)別，如果市場行為就不宜過度干預(yù)。內(nèi)卷并不一定天然就是貶義詞，市場競爭中打價格戰(zhàn)，拼性價比很難避免，不能簡單地以內(nèi)卷論處。西方市場也都經(jīng)歷過激烈的內(nèi)卷，國際巨頭基本都是價格競爭的內(nèi)卷中成長起來的。

競爭和內(nèi)卷的邊界并不清晰，產(chǎn)能緊張與過剩也一直處于動態(tài)的平衡之中，沒有辦法以此界定是否內(nèi)卷。對市場化的競爭，甚至“內(nèi)卷”，如果是用自己的錢去卷，雖然不至于去鼓勵，但至少不應(yīng)該去禁止，因為價格戰(zhàn)本來就是市場競爭的主要手段。

第二，國內(nèi)反內(nèi)卷關(guān)鍵是避免地方政府直接入場，很多低端內(nèi)卷是地方政府進場之后造成的。之所以會出現(xiàn)買了大量設(shè)備，但建設(shè)不出等量的合格產(chǎn)能，關(guān)鍵的問題是這些項目不是市場行為。有些地方政府主導(dǎo)的項目，對市場、產(chǎn)業(yè)的理解不如純民營企業(yè)，責任心也不如純民營企業(yè)，所以就會出現(xiàn)買得起設(shè)備，建不成產(chǎn)能的現(xiàn)象。

此外，半導(dǎo)體專治各種不服，尤其是其它行業(yè)的經(jīng)驗無法移植到半導(dǎo)體。很多地方政府甚至一些知名企業(yè)，總以為在其它行業(yè)取得成功，其成功模式可以復(fù)制到半導(dǎo)體。但是這么多年各地不斷上馬項目，處于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)核心地位的企業(yè)依然只有那幾家老面孔。這些年幾乎沒有新企業(yè)對核心半導(dǎo)體企業(yè)發(fā)起有威脅的競爭，而汽車、電池、光伏等產(chǎn)業(yè)的后來者則能夠不斷沖擊領(lǐng)軍企業(yè)。這說明半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的門檻比一般產(chǎn)業(yè)要高得多，不是誰決心大誰就能做半導(dǎo)體。

所以半導(dǎo)體反內(nèi)卷關(guān)鍵是要讓地方政府敬畏半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，管好政府的錢，不能用納稅人的錢為錯誤的產(chǎn)業(yè)認知去交學(xué)費。

第三，解決目前的半導(dǎo)體內(nèi)卷問題，目前主要是解決國資退出問題，來推動行業(yè)并購整合。具體有以下方面的思考：1，合法合規(guī)的前提下，允許資產(chǎn)以市場化的價格成交，允許出現(xiàn)一定的國資減值，來推動國資退出；2，用好破產(chǎn)重整程序進行債務(wù)化解，可以不做破產(chǎn)清算，通過市場協(xié)商和法院裁定商量，用合適的方式找到接手方。將公司價值最大化，減小國資退出的損失；3，如果經(jīng)過評估企業(yè)前景良好，只是目前虧損，可以考慮將債務(wù)轉(zhuǎn)為股權(quán)，將前期投入轉(zhuǎn)為“耐心資本”；4，通過算總賬來平衡整體收益，注入上下游的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)平衡整體收益來促成交易。

第四，為解決無序競爭的內(nèi)卷，中國半導(dǎo)體應(yīng)該分工協(xié)作，錯位競爭。受到政府重點扶持的企業(yè)不能沉浸于淺水區(qū)的競爭，滿足于山腳下的勝利，更不能讓它們拿著補貼在舒適圈里降維打擊。更具體來看，拿到政府大量補貼的國家隊要去解決高精尖技術(shù)。先進技術(shù)投資巨大需要政府大力支持，國家隊更應(yīng)專心深耕先進技術(shù)；地方政府支持的正規(guī)軍去打開特色市場，這些產(chǎn)品有很好的市場前景，但對資金和設(shè)備的要求并不太高，依靠市場競爭就能解決問題；而成熟市場就讓市場化的企業(yè)合規(guī)、合法地去拼性價比。

第五，現(xiàn)在是半導(dǎo)體技術(shù)爬坡階段，也是地方保護主義最弱的時候，也是化解企業(yè)數(shù)目過多的好時機。中國半導(dǎo)體技術(shù)遲早會成熟，假如到那時還有如此之多的企業(yè)實體，那光伏、新能源把優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品卷成白菜價的今天，就是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的明天?，F(xiàn)在很多半導(dǎo)體企業(yè)盈利遙遙無期，地方政府財政負擔又很大，正是加快出清不良資產(chǎn)，反低端內(nèi)卷的好時機。假如到行業(yè)技術(shù)成熟時，那時削減產(chǎn)能必然會遭到地方保護主義的阻撓。

結(jié)語

目前半導(dǎo)體內(nèi)卷主要是技術(shù)不過關(guān)的企業(yè)數(shù)目太多導(dǎo)致的內(nèi)卷，成熟產(chǎn)能非但不過剩反而緊缺，所以半導(dǎo)體反內(nèi)卷要與傳統(tǒng)行業(yè)的反內(nèi)卷區(qū)別對待。解決半導(dǎo)體企業(yè)實體太多導(dǎo)致的低端內(nèi)卷，一要管住地方政府親自下場的沖動，二要引導(dǎo)不良項目退出。如果現(xiàn)在解決了低端競爭過剩的問題，實現(xiàn)了行業(yè)的高度集中，未來半導(dǎo)體技術(shù)普遍過關(guān)之后，也不用擔心內(nèi)卷式競爭過度的問題。