因特朗普政府關(guān)稅政策導(dǎo)致的成本上升和銷售減少，全球主要大型企業(yè)的損失已經(jīng)達(dá)到了340億美元。

路透社通過查閱公司聲明、監(jiān)管文件、會議記錄和媒體電話會議記錄，得出了上述數(shù)據(jù)。被調(diào)查企業(yè)來自美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（32家）、歐洲斯托克600指數(shù)（3家）和日本日經(jīng)225指數(shù)（21家）。報道援引耶魯大學(xué)管理學(xué)院教授杰弗里·索南菲爾德的話稱，企業(yè)的真實損失可能是企業(yè)迄今披露金額的數(shù)倍。

杰弗里表示：“你可以將這個數(shù)字翻倍或翻三倍，但我們?nèi)匀豢梢哉f......其規(guī)模肯定比大多數(shù)人意識到的要大得多。”他補充說，關(guān)稅問題帶來的連鎖反應(yīng)可能會更糟，消費者和企業(yè)支出可能會減少，通脹預(yù)期也會上升。

2025年第一季度以來，全球多家企業(yè)因美國關(guān)稅政策調(diào)整而遭受到財務(wù)沖擊。這些企業(yè)因關(guān)稅導(dǎo)致的成本上升和需求疲軟，主動調(diào)低了對季度或年度利潤的預(yù)測。路透社報道稱，至少有42家公司下調(diào)了盈利預(yù)期，16家公司撤回或暫停發(fā)布盈利預(yù)期。受美國關(guān)稅影響最大的歐洲汽車制造商之一沃爾沃汽車撤回了未來兩年的盈利預(yù)期，蘋果、福特、保時捷和索尼等大型跨國企業(yè)在一季度財報內(nèi)都撤回或大幅下調(diào)了盈利預(yù)期，而美國聯(lián)合航空公司則給出了兩種不同的盈利預(yù)測，稱無法預(yù)測今年的宏觀環(huán)境。

路透社報道稱，絕大多數(shù)公司表示，特朗普貿(mào)易措施的反復(fù)無常導(dǎo)致企業(yè)無法準(zhǔn)確估算成本。

其中，汽車制造商、航空公司和消費品進(jìn)口商受到的打擊最為嚴(yán)重。原材料成本以及包括鋁和電子產(chǎn)品在內(nèi)的零部件的關(guān)稅已經(jīng)上漲，由于供應(yīng)鏈分布廣泛，對多個國家征收的關(guān)稅也導(dǎo)致汽車組裝成本更高。將任何生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到美國也會增加勞動力成本。

面對難以預(yù)測的關(guān)稅措施，一些企業(yè)已經(jīng)開始通過漲價等手段將關(guān)稅損失轉(zhuǎn)嫁給消費者。

福特汽車則表示，受關(guān)稅影響，2025年下半年其在美國上市的新車銷售價格將上漲1.5%。

惠普加速生產(chǎn)線遷出中國大陸

財報顯示，惠普在截至4月30日的2025年第二財季顯示，凈營收達(dá)到132.2億美元，同比增長3.1%，略高于分析師預(yù)期的131.4億美元。然而，公司股價在財報公布后盤后暴跌約15%。

一方面是惠普將全年調(diào)整后每股收益（EPS）預(yù)期從3.45-3.75美元下調(diào)至3.0-3.30美元，顯著低于分析師預(yù)期的3.5美元。第二季度調(diào)整后每股收益為71美分，也低于預(yù)期的81美分。

首席執(zhí)行官恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）在財報電話會議上表示：“我們在第二季度實現(xiàn)了穩(wěn)健的收入增長，個人系統(tǒng)和打印業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)為我們提供了競爭優(yōu)勢。盡管關(guān)稅提高了成本，我們通過優(yōu)化供應(yīng)鏈和定價策略有效應(yīng)對。”然而，經(jīng)調(diào)整每股收益（EPS）為0.82美元，符合預(yù)期但未能顯著超預(yù)期，導(dǎo)致市場關(guān)注點轉(zhuǎn)向盈利指引的下調(diào)。

惠普在財報中明確指出，美國關(guān)稅政策顯著提高了運營成本，尤其是對中國大陸制造的零部件征收的10%額外關(guān)稅（2025年2月4日起生效）。

首席財務(wù)官凱倫·帕克希爾（Karen Parkhill）表示：“關(guān)稅增加了供應(yīng)鏈成本，我們預(yù)計2025財年將額外承擔(dān)約5億美元的成本壓力。”為應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，惠普正在調(diào)整全球供應(yīng)鏈，計劃將部分生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至墨西哥和東南亞，以減輕關(guān)稅影響。然而，短期內(nèi)的成本上升導(dǎo)致公司下調(diào)了全年盈利預(yù)期，引發(fā)投資者擔(dān)憂。惠普的供應(yīng)鏈調(diào)整與行業(yè)趨勢一致，戴爾和聯(lián)想等競爭對手也在加速多元化生產(chǎn)布局，以應(yīng)對地緣政治風(fēng)險。

惠普在財報中提到，關(guān)稅對個人系統(tǒng)業(yè)務(wù)的毛利率影響尤為顯著，Q2毛利率從18.5%降至17.8%。帕克希爾強調(diào)，公司通過提高產(chǎn)品價格和優(yōu)化運營效率，預(yù)計在2025財年下半年將部分抵消關(guān)稅影響，但短期內(nèi)盈利能力仍面臨壓力。

包括2025財年第一季度，惠普總營收同比增長2.4%至135億美元，但凈利潤同比縮水9.16%。

惠普正在加速供應(yīng)鏈的調(diào)整，計劃在2025年6月底前，將北美市場90%以上的產(chǎn)品生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至中國以外的地區(qū)，中國供應(yīng)比例降至10%以下。惠普正在往越南、泰國、印度、墨西哥和美國增加生產(chǎn)。

不過由于經(jīng)濟(jì)放緩，個人電腦市場的增長速度將更為溫和。

洛雷斯表示：“顯然，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與2月份大不相同，消費者和一些企業(yè)的信心明顯發(fā)生了變化。”他表示，除了經(jīng)濟(jì)疲軟外，全行業(yè)的價格上漲也在損害需求。“我們認(rèn)為謹(jǐn)慎很重要。”

惠普包括個人電腦在內(nèi)的個人系統(tǒng)業(yè)務(wù)營收增長7%，至90億美元。分析師的平均預(yù)期為88億美元。洛雷斯表示，惠普看到客戶提前購買的影響“相當(dāng)小”。他表示：“我們預(yù)計到第四季度將完全抵消與貿(mào)易相關(guān)的成本增加。”

惠普首席供應(yīng)鏈官Ernest Nicolas此前在官方博客中寫道：“我們將繼續(xù)投資于我們長期運營的現(xiàn)有工廠，同時有時會將某些生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到其他地點，以創(chuàng)造靈活性并降低客戶風(fēng)險。”

責(zé)編：Amy.wu