分銷從業(yè)者的年度必讀報告“中國本土電子元器件分銷商營收排名”正式出爐！這是《國際電子商情》連續(xù)第9年發(fā)布該排名。

• 2024年度TOP25營收總和首次突破2400億大關，創(chuàng)下本排名的歷史新高；

• 八成以上的分銷商營收實現(xiàn)正增長，企業(yè)數(shù)量是2023年的3倍；

• “百億俱樂部”擴容，前三名分別是中電港、泰科源、香農(nóng)芯創(chuàng)；

一、TOP25數(shù)據(jù)分析

在經(jīng)歷了2023年的市場低谷后，全球半導體行業(yè)在2024年呈現(xiàn)波動復蘇態(tài)勢。“波動”在于整體宏觀經(jīng)濟弱勢下行、貿(mào)易沖突博弈頻繁、產(chǎn)業(yè)分化割裂等問題仍在持續(xù)；而“復蘇”體現(xiàn)在：得益于人工智能（AI）、電動汽車等需求推動，全球半導體銷售額明顯回升。

此外，在國際貿(mào)易環(huán)境和關稅政策變化的大背景下，中國持續(xù)大力扶持本土半導體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，半導體國產(chǎn)化進程實現(xiàn)了部分產(chǎn)品的技術突破和生態(tài)構建，同時也進一步擴大了國產(chǎn)電子元器件在部分細分領域的市場份額，本土分銷商也將從中受益。

（1）TOP25營收總和創(chuàng)歷史新高

從營收總和來看，2024年度中國本土分銷商TOP25營收總和為2470.34億元，較2023年同比上升36%（2023年1821.42億 → 2024年2470.34億），總和數(shù)值及增長率均創(chuàng)下本排名的歷史新高。這標志著行業(yè)進入新階段，需關注未來增長的可持續(xù)性。

（2）行業(yè)回升的“暖意”已體現(xiàn)在公司業(yè)績上

2024年度TOP25排名中有21家分銷商營收實現(xiàn)同比增長，企業(yè)數(shù)量占比84%（2023年7家 → 2024年21家，數(shù)量增長3倍），這反映出分銷行業(yè)復蘇勢頭顯著強化。

而營收同比下滑的部分，2024年度僅有4家，且降幅在0%至-20%的區(qū)間，并沒有出現(xiàn)“業(yè)績暴雷”的情況。再次用上一年的數(shù)據(jù)來對比，2023年度降幅基本在0%至-30%的區(qū)間。

（3）“百億俱樂部”擴容

根據(jù)傳統(tǒng)，《國際電子商情》將營收超百億元的元器件分銷商劃分為“百億俱樂部”。2024年共有7家中國本土分銷商營收超百億，同比2023年增加2家，中電港、泰科源、香農(nóng)芯創(chuàng)為TOP3。

相同的是，這7家企業(yè)都在2024年實現(xiàn)了營收正增長。其中，泰科源以345.67億元的營收上升一個名次，位列第二；香農(nóng)芯創(chuàng)首次進入前三，并貢獻了2024年YoY最大增幅（115.40%）；新蕾電子重回“百億俱樂部”；硬蛋創(chuàng)新首次挺進“百億俱樂部”。

經(jīng)計算，前三名營收占比43.5%（中電港、泰科源、香農(nóng)芯創(chuàng)合計1074.77億），營收規(guī)模遠超其他公司，且保持穩(wěn)定增長，再次印證了“大者恒大”的行業(yè)趨勢。

二、擁抱AI時代

從半導體歷史發(fā)展的長河看，2025年正式開始全面進入AI時代。AI新能源汽車、AI PC、AI智能手機、AI機器人等領域都出現(xiàn)了突飛猛進的技術跨越。在GPU引領下和DeepSeek的賦能下，各國的AI數(shù)據(jù)中心基礎設施建設進入了爆發(fā)式增長階段，相關的GPU、HBM存儲器、光通信模塊、AI電源、液冷系統(tǒng)等創(chuàng)新技術的迭代速度不斷加快。

數(shù)據(jù)顯示，與AI應用相關的領域?qū)⒊掷m(xù)保持中高速增長態(tài)勢，成為未來五年電子元器件市場規(guī)模增長的主要驅(qū)動力。

（1）掘金AI市場

2024年營收實現(xiàn)正增長的分銷商，都不約而同地提到AI業(yè)務。

• 中電港（YoY +40.97%）：全年人工智能相關業(yè)務收入65.86億元，同比增長371.18%。報告期內(nèi)，存儲器業(yè)務收入206.85億元，同比增長134.32%；處理器業(yè)務收入149.72億元，同比增長33.60%。

• 泰科源（YoY +108.70%）：主要增長在AI、服務器。

• 香農(nóng)芯創(chuàng)（YoY +115.40%）：公司已具備數(shù)據(jù)存儲器、控制芯片、模組等電子元器件產(chǎn)品提供能力，產(chǎn)品廣泛應用于云計算存儲（數(shù)據(jù)中心服務器）、手機等領域。另外，公司在2024年新增了電子元器件制造業(yè)務，圍繞國內(nèi)一線自主算力生態(tài)，提供國產(chǎn)化、定制化eSSD/DRAM產(chǎn)品。該業(yè)務營收較上一年同期增長超過21萬個百分點，達2.92億元。

• 雅創(chuàng)電子（YoY +46.14%）：在AI服務器領域，公司已間接與互聯(lián)網(wǎng)大廠及其對應的OEM/ODM建立了合作關系。公司所代理的存儲器、電源模塊、被動器件、散熱風扇均可應用至該領域，報告期內(nèi)，AI服務器領域收入已突破人民幣6,000萬元。

• 潤欣科技（YoY +20.16%）：報告期內(nèi)，公司在AIoT智能模組、汽車電子、音頻傳感器等領域的業(yè)務發(fā)展穩(wěn)健。2024年度公司營業(yè)收入25.96億元，比2023年度增長20.16%。

總體來看，分銷商從AI領域獲益的程度存在差異。從具體產(chǎn)品上，存儲芯片市場由于AI領域高性能計算、人工智能和數(shù)據(jù)中心等領域需求激增而大幅增長；邏輯芯片因AI模型訓練和開發(fā)需求旺盛抵消了工控與汽車市場需求疲軟的影響；伴隨著AI功能的逐步升級，手機各零部件升規(guī)，2024全年手機、智能穿戴等消費市場需求溫和復蘇。

（2）用AI來武裝自己

除了掘金AI市場，分銷商還可以用AI來賦能運維管理，將AI視為當前數(shù)字化轉型的核心驅(qū)動力。

• 深圳華強：2024年公司積極探索AI技術在電子元器件垂直領域的應用開發(fā)，增強公司電子元器件長尾采購業(yè)務的數(shù)字化、智能化能力。

據(jù)悉，深圳華強對國內(nèi)外主流大模型和海外基于大模型賦能IC交易的公司展開了專項調(diào)研，擇優(yōu)選擇了部分大模型與公司長尾采購業(yè)務的數(shù)字化系統(tǒng)“EBS系統(tǒng)”進行API連接，并基于公司專屬的行業(yè)物料知識庫，開發(fā)了內(nèi)部測試版應用類產(chǎn)品“AI助手”，為提升數(shù)據(jù)收集和檢索效率、改善人機交互體驗賦能。

同時，深圳華強持續(xù)豐富長尾采購業(yè)務供應商、SKU、行業(yè)數(shù)據(jù)庫，通過數(shù)據(jù)清洗、標準化及動態(tài)更新機制提升數(shù)據(jù)質(zhì)量，并不斷推進完善數(shù)據(jù)中臺建設，構建行情分析、智能推薦、智能定價等算法模型，為后續(xù)深化AI技術的應用筑牢數(shù)據(jù)底座和技術儲備。

三、全球化布局：出海進程加速

在過去的2024年里，“出海”絕對是一個高頻詞。那么，分銷商的出海進度如何？我們收集了10家上市分銷商的境內(nèi)外收入數(shù)據(jù)，分析可知：境內(nèi)市場仍是主力，但境外市場增長潛力更大。

首先，我們將境內(nèi)收入占總營收比重超過50%的分銷商，定義為以境內(nèi)市場為主；反之，境外收入占比超過50%的分銷商，即以境外市場為主。可以看到，境內(nèi)市場為主的分銷商有7家，而境外市場為主的分銷商有3家，說明：中國大陸仍是中國本土分銷商的主力市場。

接著來看收入增速。10家分銷商2024年的境外收入增加約206.7億元（2023年413.6億 → 2024年620.2億），境內(nèi)收入增加約141.1億元（2023年538.5億 → 2024年679.5億）。換算成同比增長率，2024年境外收入增長50.0%，境內(nèi)收入增長26.2%。

可見，2024年境外收入增長更多，無論是絕對值還是增長率都高于境內(nèi)。以下分析幾家從境外市場獲顯著收益的分銷商：

• 香農(nóng)芯創(chuàng)（境外YoY +138.96%）：公司目前代理的產(chǎn)品主要來自境外電子元器件設計制造商，主要在境外實施采購和銷售，少量業(yè)務在境內(nèi)承接。

• 利爾達（境外YoY +101.75%）：報告期內(nèi)境外較上年同期增長101.75%，原因主要系公司加大了境外業(yè)務的拓展所致。

• 雅創(chuàng)電子（境外YoY +81%）：自研IC業(yè)務海外布局初見成效。公司與日本汽車行業(yè)巨頭豐田Toyota間接建立了穩(wěn)定的合作關系，產(chǎn)品成功進入其供應鏈體系，并在報告期內(nèi)實現(xiàn)了千萬元級別以上的銷售額；同時，公司在歐洲和印度市場全力推進業(yè)務拓展，與國際知名汽車零部件廠商馬瑞利、偉瑞柯達成合作，實現(xiàn)小批量出貨。

• 商絡電子（境外YoY +38%）：隨著中國企業(yè)不斷發(fā)展壯大，海外分銷市場將成為分銷企業(yè)必須涉足的領域。公司將繼續(xù)堅持全球化戰(zhàn)略，通過“走出去”的方式，提升自身的海外競爭力，力爭在東南亞、印度等區(qū)域加快發(fā)展，實現(xiàn)業(yè)務的全球化擴張。

四、2025的信心與機會

去年這個時候，不少分銷商向《國際電子商情》積極展望，預計2024年全球電子元器件市場有望重回增長軌道。本報道的系列數(shù)據(jù)均應驗了該預測。今年，他們繼續(xù)積極表態(tài)，回暖趨勢將延續(xù)至2025年。

從需求端看，2025年中國半導體行業(yè)在應用需求端將呈現(xiàn)結構性高增長，主要驅(qū)動力來自AI算力、機器人、AIoT等新興領域的技術迭代與國產(chǎn)替代加速。AI算力領域，大模型訓練與推理需求爆發(fā)，國產(chǎn)GPU/ASIC芯片加速替代；AI終端應用如AI手機、AI PC、機器人的普及，也將帶動相關芯片需求的提升。從消費電子行業(yè)來看，隨著國家全方位擴大內(nèi)需，進行消費品補貼，在一定程度上支撐消費電子需求，刺激相關半導體產(chǎn)品需求增加。建議分銷商們前瞻布局科技賽道，打造新增長曲線。

從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，中國電子元器件分銷行業(yè)總體的競爭格局仍較為分散，與海外同行相比，無論是單個企業(yè)的體量還是行業(yè)整體的集中度仍有較大差距，預計未來市場份額將繼續(xù)向少數(shù)頭部企業(yè)集中。另一個趨勢是智能化，一方面積極開發(fā)AI相關芯片的應用解決方案，助力電子終端產(chǎn)品智能化升級，另一方面大力引入AI技術，促進商業(yè)模式創(chuàng)新和提升交易效率。

最后，不得不提一下曾牽動各國神經(jīng)的關稅政策變化。正所謂危機并存，一方面，關稅爭端將會加速推進電子元器件行業(yè)的國產(chǎn)替代進程，建議分銷商們繼續(xù)積極開拓與國產(chǎn)芯片設計原廠的合作，推動相關業(yè)務的發(fā)展。另一方面，國際貿(mào)易關稅政策將會進一步加劇全球供應鏈的不確定性，下游客戶將會更傾向于尋求本土優(yōu)質(zhì)代理商的合作。