盡管市場對本次財報的期望過高以至于引發(fā)擔(dān)憂情緒，AI（人工智能）芯片龍頭英偉達(dá)還是成功交出了一份令人滿意的答卷。

當(dāng)?shù)貢r間2月21日盤后，英偉達(dá)（Nasdaq：NVDA）發(fā)布了截至1月28日的2024財年第四財季財報，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收221.03億美元，同比上漲265%，遠(yuǎn)高于預(yù)期的203.7億美元；凈利潤122.85億美元，同比上漲769%；非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則（non-GAAP）每股攤薄收益為5.16美元，同比上漲486%，高于預(yù)期的5美元。

整個2024財年，英偉達(dá)營收同比增長126%至609億美元。Non-GAAP下每股攤薄收益為12.96美元，同比增長288%。

英偉達(dá)CEO黃仁勛表示：“加速計(jì)算和生成式AI已經(jīng)達(dá)到引爆點(diǎn)，全球范圍內(nèi)，企業(yè)、產(chǎn)業(yè)和國家的需求正在激增。”

同時，該公司對下一季度的業(yè)績作出指引，預(yù)測2025財年第一季度的銷售額將達(dá)到240億美元，上下浮動2%，遠(yuǎn)高于華爾街預(yù)期的221.2億美元。英偉達(dá)還宣布將在3月27日進(jìn)行季度股息分紅，每股派息四美分。

英偉達(dá)2024財年四季度業(yè)績。來源：英偉達(dá)官網(wǎng)

英偉達(dá)股價當(dāng)日收于674.72美元，跌2.85%，總市值1.67萬億美元。財報發(fā)布后，公司盤后股價一度漲超10%，截至發(fā)稿，股價漲幅超8%。

分業(yè)務(wù)來看，英偉達(dá)的兩大核心業(yè)務(wù)為數(shù)據(jù)中心和游戲，其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的成績再次創(chuàng)下歷史新高。

英偉達(dá)第四財季數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收為184億美元，創(chuàng)下歷史新高，與上年同期相比增長409%，與上一財季相比增長27%。數(shù)據(jù)中心在2024財年全年?duì)I收475億美元，也創(chuàng)下了歷史新高，同比增長217%。

英偉達(dá)預(yù)計(jì)，其數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模將在五年內(nèi)翻番。黃仁勛表示，公司的數(shù)據(jù)中心平臺得到了日益多樣化的動力賦能，大型云服務(wù)提供商、GPU專業(yè)公司以及企業(yè)級軟件和消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)公司對數(shù)據(jù)處理、訓(xùn)練和推理的需求日益增長，汽車、金融服務(wù)和醫(yī)療保健等垂直行業(yè)現(xiàn)已達(dá)到數(shù)十億美元的規(guī)模。

關(guān)于中國市場，英偉達(dá)方面表示，公司已開始向中國市場少量供應(yīng)替代產(chǎn)品。美國政府去年10月制定新的出口管制法規(guī)之后，公司來自中國地區(qū)的數(shù)據(jù)中心收入顯著下降，目前公司還沒有從美國政府獲得向中國運(yùn)送限制類產(chǎn)品的許可證，但英偉達(dá)已經(jīng)開始向中國地區(qū)運(yùn)送不需要許可證的替代產(chǎn)品。

在第四財季，中國市場在英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心收入中占據(jù)了個位數(shù)的百分比，預(yù)計(jì)下一財季將保持在類似的范圍內(nèi)。除中國外，公司來自其他所有地區(qū)的數(shù)據(jù)中心增長都很強(qiáng)勁。

黃仁勛也在電話會上表示，公司響應(yīng)了美國政府針對中國的出口限制措施，并花時間推出經(jīng)過調(diào)整的替代產(chǎn)品，已經(jīng)開始為中國客戶供應(yīng)樣品，將在遵守出口限制的前提下“盡全力加入中國市場的競爭并獲勝”。

據(jù)環(huán)球時報報道，美國商務(wù)部于2023年10月17日發(fā)布了一系列新的芯片出口限制，擴(kuò)大了對高級人工智能芯片的定義，并對運(yùn)往40多個國家的芯片產(chǎn)品提出額外的許可要求，以避免轉(zhuǎn)售給中國。新的限制措施定于2023年11月16日生效。

外交部發(fā)言人毛寧在今年1月8日的例行記者會上表示，美方以所謂“國家安全”為由，不斷加碼對華芯片出口管制措施，無理打壓中國半導(dǎo)體企業(yè)，是地地道道的經(jīng)濟(jì)霸凌行徑。“事實(shí)清楚表明，美方處心積慮打壓中國芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不是出于‘國家安全’考慮，更不是什么正當(dāng)競爭行為，而是毫無原則底線的單邊霸凌行徑，剝奪新興市場和發(fā)展中國家追求幸福生活的權(quán)利。”毛寧說，美方行為嚴(yán)重沖擊國際產(chǎn)供鏈穩(wěn)定，毒化國際合作氛圍，助長分裂與對抗。這種自私自利的做法注定會搬起石頭砸自己的腳。

在此前的財報后電話會上，英偉達(dá)曾表示，公司的大部分AI芯片需求仍來自中國，中國買家投資占據(jù)了數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品總收入的將近四分之一。

另外，英偉達(dá)也指出，對于公司下一代GPU產(chǎn)品的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過供應(yīng)。黃仁勛在電話會上表示，整體供應(yīng)關(guān)系正在得到改善，但產(chǎn)品仍然短缺，供應(yīng)限制將持續(xù)至全年。

雖然英偉達(dá)游戲業(yè)務(wù)的成績不及數(shù)據(jù)中心那樣出眾，但其四季度營收也達(dá)到了29億美元，與上年同期相比增長56%，環(huán)比持平。游戲業(yè)務(wù)在2024財年全年?duì)I收104億美元，同比增長15%。

在其他業(yè)務(wù)方面，專業(yè)可視化業(yè)務(wù)營收為4.63億美元，與上年同期相比增長105%，與上一財季相比增長11%。汽車業(yè)務(wù)營收為2.81億美元，與上年同期相比下降4%，與上一財季相比增長8%。

英偉達(dá)的本次財報發(fā)布可謂是萬眾矚目，甚至被不少外媒和投資機(jī)構(gòu)稱為“2024年最重要的股市事件之一”。今年以來，英偉達(dá)股價漲幅已經(jīng)超過40%。

在財報發(fā)布前，美國銀行的分析師表示，英偉達(dá)股價持續(xù)飆升的原因是“恐懼和貪婪的混合，以及投資者盲目追逐對所有與AI相關(guān)的事物”。美國知名經(jīng)濟(jì)評論員吉姆·克雷默（Jim Cramer）則表示，英偉達(dá)的成就配得上其股價，這家AI巨頭還“遠(yuǎn)沒有到達(dá)其巔峰”。

Factset的數(shù)據(jù)顯示，財報發(fā)布前，55名分析師中有51名給予英偉達(dá)“買入”或“跑贏大盤”評級，其余4人則給予“持有”評級。分析師們給英偉達(dá)的平均目標(biāo)價為751.89美元。


英偉達(dá)單日市值飆升

當(dāng)?shù)貢r間2月22日，截至美股收盤，英偉達(dá)漲超16%，股價創(chuàng)歷史新高，市值增加逾2900億美元，帶動一眾芯片、AI概念股大幅走高。美股三大股指集體收漲，標(biāo)普和道指均創(chuàng)歷史新高。

當(dāng)?shù)貢r間2月21日盤后，英偉達(dá)發(fā)布財報，成績亮眼。整體業(yè)績來看，2024財年第四季度，英偉達(dá)實(shí)現(xiàn)營收221億美元，同比增長265%，單季度收入高于2021年全年；實(shí)現(xiàn)毛利率（GAAP）76%，遠(yuǎn)高于AMD（40%）和英特爾（46%）；實(shí)現(xiàn)凈利潤123億美元，同比增長769%。這意味著，該公司營收和利潤已經(jīng)連續(xù)三個季度創(chuàng)紀(jì)錄。

展望2025財年第一季度，英偉達(dá)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入240億美元，上下浮動2%，同比增長234%，再超市場預(yù)期的218億美元。另外，英偉達(dá)對下季度毛利率給出了76.3%的指引，超市場預(yù)期（75.1%）。

Nvidia（股票代碼：NVDA.O）在星期四創(chuàng)造了歷史性的一天，其股價飆升為華爾街帶來了$2770億美元的股市價值增長，將其市值推至1.96萬億美元。這一壯舉也使得該公司的首席執(zhí)行官黃仁勛（Jen-Hsun Huang）成為全球前20富豪之一。

這項(xiàng)1.96萬億美元的市值稍微超過了澳大利亞和韓國的國內(nèi)生產(chǎn)總值，兩者都約為1.7萬億美元。這是一個引人注目的比較，因?yàn)轫n國約有5100萬人口，而Nvidia則有約2.6萬名員工，而澳大利亞的人口接近2600萬。澳大利亞的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率為2.6%，而韓國的增長率為3.5%。以市值衡量，10年前在Nvidia股票上投資1000美元，如今將價值14.9萬美元。

這家總部位于加州圣塔克拉拉的公司在季度報告中展示了強(qiáng)勁的業(yè)績，特別是在人工智能領(lǐng)域的專用芯片需求持續(xù)高漲的背景下，其市值得以如此迅速地增長。這一成功引發(fā)了對人工智能未來的更多樂觀預(yù)期，并為全球科技股與人工智能相關(guān)的漲勢提供了新的動力。此次漲勢不僅推動了標(biāo)普500指數(shù)(.SPX)、歐洲STOXX 600(.STOXX)和日本日經(jīng)平均股價(.N225)創(chuàng)下歷史新高，還為Nvidia在美國股市中的地位提供了進(jìn)一步的鞏固。

盡管這一漲勢受到了市場的歡迎，但也引發(fā)了一些分析師的擔(dān)憂。他們擔(dān)心美國對向中國出售芯片的限制可能會對公司的營收增長造成影響，因?yàn)閾?jù)稱，中國市場的銷售額占Nvidia第四季度銷售額的約9%，低于上一季度的22%。這表明，盡管公司目前的表現(xiàn)令人印象深刻，但仍存在一些風(fēng)險因素需要警惕。

盡管如此，Nvidia在人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)先地位以及其強(qiáng)大的財務(wù)表現(xiàn)令投資者們對其未來充滿信心。許多分析師已經(jīng)調(diào)高了其股價目標(biāo)，其中最樂觀的預(yù)測將其市值提升至3.5萬億美元。然而，對于漲勢過快的擔(dān)憂也不容忽視，一些投資者對于未來的走勢保持著謹(jǐn)慎的態(tài)度。

英偉達(dá)這份成績單也驚艷了華爾街。華爾街普遍看漲英偉達(dá)，并認(rèn)為財報的強(qiáng)勁意味著AI熱潮將在接下來繼續(xù)支撐大盤上漲。Wedbush分析師Dan Ives認(rèn)為，這是一個新的“丟麥時刻”，AI革命已經(jīng)來臨。

總的來說，Nvidia在這場技術(shù)革命中扮演著重要角色，其股價的持續(xù)增長不僅反映了市場對其業(yè)績的認(rèn)可，也折射了投資者對人工智能未來的樂觀預(yù)期。然而，公司仍需應(yīng)對潛在的挑戰(zhàn)，并保持對風(fēng)險因素的警惕，以確保持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展。